1.全球投资者终于开始怀疑将所有资金集中于美国市场的合理性。过去十年美国投资回报率异常强劲，但随着特朗普“美国优先”计划的回归，这一趋势可能已达到顶峰。
2.近年来，数万亿美元涌入美国市场，但随着估值差距不断扩大以及特朗普新政府带来的剧烈变化，部分资金在上任仅一个月后便开始回流。
3.目前，多个因素正在推动这一转变，并挑战长期以来美国投资“例外论”的观点。
4.首先，欧洲经济前景的改善是关键因素之一。欧洲曾是推动美国市场不断走高的主要资金来源地，如今其防御部门的重组、乌克兰冲突潜在结束、经济复苏的前景以及德国选举后可能实施的宽松财政政策，都促使投资者重新思考。
与此同时，欧洲央行仍在放松信贷条件，而美联储则表现出更强的鹰派倾向。此外，欧洲和德国股票相对于美国同行的估值折价接近40%，这也吸引了投资者的目光