外汇期权因外汇市场的高波动性而蓬勃发展，当前的贸易关税变化、经济增长预期、通胀以及货币政策调整都加剧了这种波动。
期权可以通过与反向现金对冲结合，在任何方向上捕捉波动，从而消除货币风险。随着即期市场的变动，对冲头寸会相应调整以维持中性敞口——通常每天一次，但对于短期到期的期权则更为频繁。这种动态往往会将即期市场拉向即将到期的大规模外汇期权行权价，因此提前了解这些行权价的位置非常有用。
期权买方获得在预定期权到期日以预定行权价买卖选定货币对的权利，其支付的溢价取决于到期时间、行权价与当前即期价格的距离、存款利率和货币远期等因素。然而，波动率是关键但不确定的因素，因此隐含波动率成为定价中的关键替代指标。
如果实际波动率超过隐含波动率和/或隐含波动率上升，期权价值可能增加。这种动态在近期欧元/美元即期和隐含波动率上升期间，为欧元/美元外汇期权持有者带来了可观利润。
如果即期波动率下降，隐含波动率也应随之下降。然而，鉴于当前外汇市场的格局，持有期权的风险回报比仍具吸引力，整体损失可能有限。