①2024年3月，欧洲央行（ECB）公布了新的货币政策操作框架，以适应储备减少的环境。
②这一需求导向的系统被许多央行采用，赋予银行在储备平衡中更大的话语权。
③银行需要准备好从欧洲央行获取储备，因为银行间交易储备无法创造新的储备。
④欧洲央行董事会成员Isabel Schnabel和监管主管Claudia Buch的博客重申了这一点，强调银行应将欧洲央行的再融资操作视为日常流动性管理的重要部分。
⑤随着超额储备进一步减少，银行在再融资操作中的角色变得更加重要。博客强调了操作框架的三个特点：一是1周和3个月再融资操作在提供边际流动性中的作用；二是结构性长期再融资操作和新的结构性债券组合在欧元体系资产负债表重新增长时的储备供应作用；三是主再融资操作与存款便利利率之间有15个基点的狭窄利差，这有助于限制货币市场利率的上行压力