①2025年3月31日，荷兰合作银行（Rabobank）外汇分析师Jane Foley指出，日本似乎正从长达30年的通缩中走出，经济增速高于潜在增长率。②但2月日本工业生产数据同比增长2.5%，不能作为经济活动加速趋势的明确信号。③该数据增长被认为与美国即将实施新关税前，日本汽车等制造业产品需求强劲有关。④上周日本央行3月政策会议意见摘要显示，美国政策的不确定性对全球企业和家庭情绪产生影响，全球经济不确定性增加。⑤关税担忧影响日本央行利率预期，尽管经济学家预计7月日本央行可能加息25个基点，但市场暗示未来6个月加息预期尚未完全定价。⑥特朗普关税言论虽可能带来一定明确性，但谈判空间和报复性关税的可能性仍使市场面临较大不确定性与波动。⑦近期日元回吐部分今年涨幅，关税担忧是原因之一，但荷兰合作银行维持年底美元兑日元145的预测，并认为存在下行风险