①2025年4月8日，欧元兑美元的方向性风险溢价已完全消失。②在特朗普关税言论后，所有货币期权的极端波动风险溢价有所下降，但方向性溢价的回落速度较慢，欧元兑美元是例外。③外汇波动率是外汇期权定价的关键因素，但难以直接衡量，因此使用隐含波动率作为替代。④在关税言论后，隐含波动率大幅上升，但随着风险情绪的恢复，其正在缓解。⑤1个月到期的欧元兑美元隐含波动率已从8.0回升至11.25，目前又回落至9.5以下。⑥风险逆转期权会为最易受影响方向的行权价收取隐含波动率溢价，例如澳元看跌期权和日元看涨期权的溢价大幅上升。⑦欧元兑美元风险逆转期权的溢价曾达到2020年以来的新高，但如今已完全抹去近期涨幅，目前交易中已无方向性风险溢价。⑧美元的避险地位有所恢复，而欧元兑美元的中性定价反映了当前对其未来方向的不确定性，该汇率已回到其长期区间的中部。