1. 瑞郎因安全港地位在特朗普关税言论后大幅升值,这对瑞士央行(SNB)来说是个难题。据Commerzbank的分析师Michael Pfister观察,只要升值速度不再加快,市场就不预期会有重大干预。而特朗普关税言论的回撤也让市场不再预期瑞郎会进一步大幅升值。
2. 今年年初,瑞郎表现不佳,欧元在德国财政计划推动下大幅升值,导致EUR/CHF汇率上升。但美国总统宣布互惠关税后,形势迅速转变,瑞郎显著升值。瑞士央行过去一年多次警告瑞郎过强带来的通胀风险,强势瑞郎会降低进口通胀,进而导致所有商品价格压力降低,而瑞士通胀率长期偏低,瑞士央行对此格外关注。
3. 展望未来,瑞郎对欧元可能仍有升值潜力。德国财政计划带来的欧元乐观情绪被高估,该计划明年才可能体现在德国经济增长数据中,而市场对瑞郎的预期调整速度比近期瑞郎的波动要慢,这降低了瑞士央行进行更多外汇干预的动力,因此瑞士央行可能暂时接受瑞郎走强的局面
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