(1)瑞郎因美国政策的不确定性而快速升值,可能迫使瑞士央行很快采取干预措施,因为瑞士工业界希望,瑞郎的飙升能够得到控制,避免对受到关税威胁的行业造成另一次打击。本月迄今,瑞郎兑美元已升值约9%,有望创下2008年金融危机以来的最大月度涨幅。上周,瑞郎兑美元创下2015年1月瑞士央行取消瑞郎兑欧元汇率上限以来的最高水平。瑞郎兑欧元4月上涨2.6%,接近10多年来的最高水平。出于对美国总统特朗普贸易政策波动的担忧,投资者纷纷涌入瑞郎,但在瑞士通胀率已接近于零的情况下,进口成本被压低,这危及了瑞士央行实现0-2%通胀目标的努力。这也会使瑞士的产品在海外变得更加昂贵,让可能面临美国31%关税的出口商受创。瑞士机械、电气与金属业协会(Swissmem)副会长Jean-Philippe Kohl表示:“瑞郎升值是瑞士工业面临的毒鸡尾酒的最后一种配料。” Kohl表示,该协会并未要求瑞士央行采取行动,但欢迎央行采取措施来缓解瑞郎的升值;
(2)分析师表示,干预(而非降息)可能是瑞士央行的最佳工具,目前其指标利率已为 0.25%,预计还会进一步下降。出售瑞郎以压低瑞郎汇率对瑞士央行来说将是一个转变,该央行去年仅购买了 12 亿瑞郎的外汇,并在 2023 年出售了价值近 1,330 亿瑞郎的外币,以支撑瑞郎汇率,从而抑制通胀,瑞银经济学家Maxime Botteron不排除瑞士央行已在进行有限度抛售瑞郎,但他并不认为央行会采取系统性干预,“干预比降息更灵活--瑞士央行可以进入市场,出售一些瑞郎以缓解升值,然后停止”
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