⑴金融市场近期有所企稳，但美元仍面临压力，不确定性依然存在，关键的恐慌指标——如波动率指数——究竟在告诉我们什么？⑵从外汇期权来看，外汇隐含波动率仍处于高位，尽管已从美国关税言论后的长期高点回落，但仍远高于此前的低点。⑶美元兑日元和欧元兑美元等货币对的美元看涨期权波动率溢价仍较高，表明市场预计如果美元进一步走弱，可能会再次出现动荡。⑷在股票市场，华尔街的主要恐慌指标VIX已从4月7日的60.13高点回落至20多点，但回到此前15.0附近的低点似乎不太可能，贸易谈判的持续担忧和美国经济可能进一步受损的风险仍使潜在风险维持在高位。⑸利率波动率（MOVE指数）也显示出类似趋势，该指数在关税言论后一度飙升至2025年的高点128.83，随后回落至100.00附近获得支撑。⑹信贷市场也反映出持续的压力，美国信贷违约掉期（CDS）利差在过去几周大幅上升，且没有逆转迹象，显示出对信贷风险的担忧增加。⑺除非在特朗普90天关税豁免期（7月8日）到期前贸易谈判取得实质性进展，否则进一步经济冲击的威胁依然很高，恐慌指标可能会迅速回到甚至超过近期高点