⑴ 日本经济今年开局不佳，第一季度GDP环比下降0.2%。
⑵ 与部分国家因美国关税政策提前出口不同，日本第一季度净出口对GDP增长产生负面影响，成为经济负增长的主要因素。
⑶ 私人消费在过去两年几乎停滞，今年第一季度也未见改善，据德国商业银行外汇分析师博尔指出。
⑷ 尽管通胀率高于央行目标，但私人需求疲软可能在未来几个月减缓物价上涨速度，日本央行所依赖的国内需求能否推动通胀率达到2%目标值得怀疑。
⑸ 鉴于第一季度增长乏力、贸易不确定性以及通胀更多由特殊因素驱动，日本央行近期加息的可能性较低。
⑹ 德国商业银行此前预计日本央行可能在7月加息至0.75%，但鉴于当前关税谈判和增长放缓，央行需意识到当前并非加息良机。
⑺ 尽管如此，预计加息对日元影响有限，市场已将此次加息视为最终一步。
⑻ 德国商业银行预计日本央行可能在年底再次加息，但这一举措将被视为孤立的利率调整，而非加息周期的开始。
⑼ 因此，调整利率预期并未改变对日元的基本看法，仍预计日元在未来几个月对美元将小幅贬值