（1）分析理由:美联储官员反对 12 月降息，市场降息预期降温，美元指数走强压制金价，但美国政府停摆仍带来一定不确定性。地缘政治方面，全球贸易情绪缓和、俄乌冲突缓和等减弱了黄金的避险需求，但中东局势仍有一定支撑作用。此外，2025 年央行前三季度净购金量达 902 吨，为黄金提供长期支撑。技术面看，短期依然处于超买修正之中，调整尚未结束之前，不排除进一步回落的可能性。
（2）重点关注：避险情绪，美元指数，美债收益率，
（3）阻力：4000，4030，4060
（4）支撑：3980，3950，3920