1、道富银行黄金策略主管Aakash Doshi认为，黄金短期将盘整，但长期牛市未完，下一个1000美元涨幅将向上。
2、金价近期触及4381美元高位后回落，11-12月ETF季节性流出将导致约8周盘整，价格在4000美元下方震荡。
3、尽管ETF持仓下降，全球实物需求创纪录，央行购金仍达750-900吨，远超2021年水平，去美元化趋势持续支撑金价。
4、Doshi预计2026年一季度金价将创新高，5000美元是合理目标，目前“超买但未过度持有”，回调幅度可能比较小。美联储降息叠加通胀预期，将压低实际利率，黄金机会成本下降，基本面强劲支持长期上涨