⑴ 市场普遍预期美联储将在12月会议上进行一次“鹰派降息”，这已在决议前为美元提供了支撑韧性。
⑵ 正因如此，市场对“鹰派”的预期门槛已被抬高，反而增加了决议结果令市场“鹰派失望”的风险，即决策的鹰派程度不及预期。
⑶ 主要风险在于，本次美联储决议可能仅仅是一个“靴子落地”的事件。一旦决议通过，此前支撑美元韧性的因素便会消退，这可能引发美元在决议后出现回调。
⑷ 特别是如果决议内容缺乏意外惊喜，市场的关注点将转移。年末美元的季节性疲软趋势，以及近期全球多家央行（如欧央行、加拿大央行、澳洲联储和纽联储）的鹰派转向，均对美元构成不利因素。
⑸ 市场在决议后可能重新关注这些能延续至新年的利空美元因素。历史可提供参照，上月英国预算案公布前，市场情绪极度负面并积累了大量英镑空头，但事件落地后空头回补反而推动英镑显著走强。
⑹ 因此，交易逻辑可能从“预期博弈”转向“事实交易”，若美联储未能提供超出当前定价的更强硬指引，美元多头平仓可能推动汇率回调。