⑴ 摩根大通最新周度国债投资者调查显示，截至1月5日，投资者在新年伊始大幅削减了多头头寸，同时增加了空头和中性头寸。
⑵ 所有客户调查中，直接多头持仓比例降至19%，为2024年10月7日当周以来的最低水平；直接空头持仓比例升至15%，为2025年10月27日当周以来最高。
⑶ 与此同时，中性持仓比例升至66%，为2025年8月25日当周以来最高，净多头比例大幅缩窄至4%，而此前在12月15日当周为21%。
⑷ 基于四周移动平均值，所有客户的多头持仓已低于25%的平均水平，空头持仓高于11%的平均水平，中性持仓则高于64%的平均水平。
⑸ 活跃客户调查同样显示，直接多头持仓被削减，直接空头持仓比例升至22%，为2025年10月27日当周以来最高，而中性持仓比例降至一个月低点。
⑹ 活跃客户的净多头比例从44%急剧下降至11%，反映出专业交易者对国债市场的看法在短期内转向谨慎甚至看空。
⑺ 这项调查表明，机构投资者在年初重新评估了利率前景，对美债的乐观情绪显著降温，市场情绪可能正从去年的多头氛围转向更为平衡或防御性的姿态。