⑴ 美国财政部周二将发售900亿美元6周期国库券，该批债券将于2026年4月9日到期。若于2月26日结算，此笔发行将为财政部筹集150亿美元资金。
⑵ 当前，6周期国库券的发行前交易水平在3.625%附近。其对应的货币市场收益率为3.65%。通过与相近期限品种的比较，该期债券的远期息差具有一定价值。
⑶ 从联邦基金和SOFR期货定价看，市场对3月或4月美联储降息的预期较低。因此，本次6周期国库券的发行，更多被视为资金寻求避险再投资的选择。
⑷ 当前10天SOFR平均利率为3.66%，持有该国库券的负carry成本微乎其微。这增强了其作为现金管理工具的吸引力。
⑸ 参考此前六次同类现金管理票据拍卖的平均数据，投标倍数为2.76倍，间接投标者获配比例为54.12%，一级交易商获配比例为39.45%。