市场关注美元兑日元150的价位，把它当成日本进行干预支撑日元的底线，但在当前相对平静的交易条件下，如果超过这一水平，官方可能没有理由采取行动。

虽然日本官员经常以过度波动和剧烈或突然的震荡为由来警告可能采取行动，但美元兑日元的波动幅度比去年10月发动6.35万亿日元大规模干预之前要低得多。

以此为例：上周五的13天汇率变动幅度仅为下跌0.33%，而在去年10月21日和24日的干预日，13天汇率变动幅度则分别为下跌2.52%和3.0%。一周波动率目前为7.07，接近2023年的低点，而10月21日和24日分别为18.09和14.86。

如果美元兑日元突然升破150或去年高点151.94--32年来的峰值--平静的感觉可能会有所改变，但近期谨慎走升至148上方，似乎并不符合条件。

被问及美国是否会像去年那样，对日本再次买入日元的干预措施表示理解时，美国财长耶伦提到“过度波动的必要性”，并称这“在很大程度上取决于细节”，为波动性的标准增添了又一道证明条件。

美联储发出的长期限制性政策信号，与日本央行避免收紧指引形成鲜明对比，美元兑日元仍受到支撑。

两年期和10年期美债-日债收益率之差分别增加到5.07%和3.7%，反映出政策对比以及美国经济表现优于其他主要经济体，为美元兑日元涨势增添基本面支撑。

尽管日本通胀率仍高于2%的目标，但这并不是日本央行在退出高度宽松政策前所期待看到的工资带动物价增长。在政策作出调整前，美日国债收益率差将推动美元兑日元走势


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