对于流动性问题，欧洲央行行长拉加德表示，在过去12个月里，流动性过剩的规模减少了1万亿欧元以上，主要有两个原因。首先是第三轮定向长期再融资操作(TLTRO III)的偿还，其次是资产购买计划(APP)下持有证券的减少。额外的TLTRO还款和APP投资组合的逐步缩减也将导致资产负债表在未来几年萎缩，进一步减少过剩的流动性。与此同时，欧元体系的工作人员正在分析资产负债表的最佳长期规模和构成——以及隐含的过剩流动性的适当水平。拉加德表示，“为此，我们正在对指导短期利率的操作框架进行全面审查，评估替代制度的成本和收益。我们的目标是在2024年春季之前完成这项审查。”