MOVE指数大幅飙升，20年期以上美国国债ETF“腰斩”
 

周一（9月25日）MOVE指数大幅飙升16%至117.3，创下自7月6日以来逾两个半月的最大单日涨幅。美林公债波动率（MOVE）指数是美国利率波动率的公认衡量指标，它跟踪2年期、5年期、10年期和30年期国债的一个月场外期权当前价格所隐含的美国国债收益率波动率的变动。
 

一般而言，美林公债波动率(MOVE)指数上升，代表债券市场恐慌情绪升温，债券市场上的抛售压力加大，相应地债券收益率上升压力增大。反之，美林公债波动率(MOVE)指数下降，则代表债市情绪平稳，债市遭抛售或者利率上升风险小。

实际上，在上周联准会“鹰式悬停”后，美国国债价格持续走低，而美国国债收益率受益走高。周一（9月25日）10年期美国国债收益率突破4.50%，创2007年以来最高水平；30年期国债收益率上涨13个基点，至4.648%，创2011年来最高。
 

TLT - iShares美国20年期以上公债ETF：

由于市场预期美联储将在更长时间维持高利率，规模最大的美国长期国债ETF目前已遭遇了有记录以来的最大跌势。规模390亿美元的iShares 20年期以上美国国债ETF目前已从2020年的历史高点下跌了50%。
 

根据IHS Markit Ltd数据显示，针对该ETF的做空力度正进一步增加，空头头寸占流通基金份额的比例达到了约一个月来最高水平。
 

可以预见的是，随着联准会更长时间维持利率于高位、美债收益率进一步攀升，无息资产黄金吸引力持续下降，这或对黄金构成进一步打压。目前金价再度击穿1920美元至时段低位1913美元，空头势有进一步下探1900关口意愿。

美林公债波动率（MOVE）：

投资者可重点关注本周公布的周五（9月29日）公布的美国核心PCE物价指数。另外，市场正聚焦有关美国政府“停摆”、美国汽车工人罢工、日央行外汇干预等“灰犀牛”事件。

黄金技术分析：下行趋势尚未扭转，警惕下探1900可能
 

日线图显示，黄金受制于江恩2/1线及1950的重合阻力水平，其后更辗转跌破1920美元，暗示整体自5月初以来跌势并未扭转。
 

展望后市，黄金可能围绕1890-1950美元区间整理，但若击穿1900关口甚至有效跌破前期低位1885美元，需警惕黄金后市进一步下行考验1850美元甚至1800美元水平。（Billy撰）