周四(9月28日)公布的8月澳洲零售总额同比增长约1.5%,环比增长约0.2%。8月零售总额增长乏力反映出高通胀环境下,消费者对非必需品的购买变得愈发谨慎。
周三(9月27日)公布的澳洲8月消费物价指数(CPI)录得按年上升5.2%,较7月上升0.3个百分点,符合市场预期,结束了过去三个月连续回落的趋势;澳洲8月CPI环比上涨0.8%,高于7月的0.3%。
澳洲CPI:
毫无疑问,澳洲8月通胀反扑无疑增加了澳央行于下周二(10月3日)利率决议上升息风险,因澳洲仍存工资-价格螺旋式上升风险。
但若观察8月CPI数据可发现,汽车燃油价格同比上涨了13.9%,成为推动通胀回升的主要力量。据澳大利亚石油协会的数据,上周,标准无铅汽油的平均零售价格为每升2.11澳元,较六月份时的1.80澳元大幅上涨。
值得留意的是,受沙特、俄罗斯延长额外减产至年底及美国原油库存“枯竭”,国际油价自7月以来大幅飙升40%,加之俄罗斯限制汽油、柴油出口,这推动能源价格快速上涨。
实际上,9月会议纪要显示,尽管澳央行重申进一步收紧政策可能性,同时委员曾于上次利率决议上考虑升息。不过,由于担心自2022年5月以来的快速加息可能使经济较预期更严重放缓,最终决定连续第3次保持利率不变。
综上所述,笔者认为澳洲通胀的反弹更多源于能源价格回升,加之货币政策在经济的传导具有滞后性,预计澳央行于下周会议上仍可能维持利率于4.1%不变,但11月或明年年初可能将在升息一次。
澳美利差:
相较而言,美国经济更具“韧性”,这令市场押注美联准会仍存进一步升息空间以对抗通胀。在联准会9月利率决议公布后,市场对2024年降息预期下调50基点,10年期美债收益率受益于此本周冲上4.64%,创下自07年10月以来15年高位,而澳美利差持续走阔意味澳元/美元整体下行趋势并未扭转。
众所周知,澳洲经济与大宗商品价格密切相关,欧美利差持续维持高位削弱经济前景,加之供应增加,大宗商品的价格普遍回落。据联邦政府季度报告预测,澳洲的大宗商品出口收入预计将在本财年下滑15%,至3900亿澳元。
值得留意的是,全球第二大经济体为澳洲的主要出口国,尽管澳洲在國際貿易上減少對中國市場的依賴,但根据GTA统计,2022年1-11月,中国为澳洲最大出口(1091.4亿美元,衰退12.19%,占总出口28.99%)。
而随着市场对中国房地产担忧升温,铁矿石、钢铁价格前景仍存不确定性。可以预见的是,一旦中国经济复苏不如预期,届时将影响澳洲一系列出口以及进口价格,并为澳元提供进一步下行动力。而若出现更严峻局面,或加剧新兴市场资金回流美国的压力,进而支撑美元走强。
根据美国财政部公布的国际资本流动报告(TIC)显示,包括投资美国长、短期证券和银行流动在内,7月海外资金净流入1406亿美元,连续2个月净流入,且流入规模均超过1400亿美元。
投资者可重点关注周五(9月29日)公布的美国8月核心PCE物价指数,料将对汇价构成影响。
澳元/美元日线图:
日线图显示,澳元/美元自2021年以来始终处于跌势,从走势分析来看,该跌势目前仍在运行中,期间经历两次中枢扩展、一次中枢扩张,这表明澳元/美元或尚未真正触及底部,后市倾向进一步回落考验前期低位0.6170水平。
短期来看,澳元/美元围绕0.6400附近整固,但空头目前占据主动,若后续汇价无法有效收复0.6500水平,澳元/美元进一步破位下行风险将会加大。(Billy撰)
资讯来源:DailyFX财经网
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