在哈马斯周末对以色列发动大规模袭击，以色列予以报复后，今天上午油价开盘走高，这并不令人意外。鉴于局势演变的不确定性，市场已开始消化战争风险溢价。

石油市场走高

周末，哈马斯对以色列发动了毁灭性的袭击，以色列在加沙采取了报复行动，因此，今天上午石油市场开盘走强也就不足为奇了。洲际交易所(ICE)布伦特原油价格在今天亚洲早盘交易中上涨了4%以上，市场担心局势的演变。到目前为止，市场的波动纯粹反映了风险溢价的上升，而不是基本面的任何变化。

以色列是一个非常边缘的石油生产国，因此最近的事态发展对石油供应几乎没有直接影响。然而，鉴于该地区日益紧张的局势以及冲突可能蔓延的风险，市场参与者将继续紧张，直到局势明显缓和。

从中长期来看，近年来，许多阿拉伯国家与以色列关系正常化的趋势越来越明显。然而，很明显，周末的袭击可能会使这种趋势更加难以延续，特别是如果我们看到进一步升级的话。

这会改变基本面吗?

尽管自这些袭击事件以来，石油基本面没有改变，但这并不意味着它们不会改变。有报道称，伊朗帮助哈马斯策划了袭击，并给他们“开了绿灯”。如果这被证明是真的，我们可能会看到以色列的盟友美国对伊朗采取更强硬的立场，这最终可能导致石油供应减少。

近几个月来，美国政府在制裁伊朗方面采取了更为温和的态度。尽管美国对伊朗的石油制裁仍在实施，但并未得到强有力的执行。这一点从今年伊朗石油供应的增长就可以看出来。产量从年初的250万桶/天增加到目前的300万桶/天。美国采取较为温和的态度，可能是出于对能源价格上涨的担忧。然而，如果伊朗与这些袭击有直接或间接的联系，美国将很难维持这种立场。更严格地执行这些制裁将意味着至少每天损失500亿桶原油。

失去这种供应意味着全球石油平衡将在整个2024年变得更加紧张。目前，我们假设伊朗的供应量到明年仍将保持在300万桶/天左右，但考虑到最近的事态发展，显然存在下行风险。

如果这种损失成为现实，我们目前预测的24年第一季度的盈余将基本消失，使市场在明年初大致平衡。在2024年剩下的时间里，我们将看到更严重的赤字，尤其是在2024年下半年。在这种情况下，我们目前对明年布伦特原油价格90美元/桶的预测存在一定的上行风险。

OPEC+的政策预计不会改变

我们预计OPEC+不会因为最近的事态发展而调整其产量政策。然而，如果我们看到油价大幅走强，即布伦特原油价格高于100美元/桶，那么沙特阿拉伯可能会开始取消额外的100万桶/天的自愿减产。在这些水平上，沙特将开始越来越担心潜在的需求破坏。

信息来源：FXStreet

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