投资者表示，最新的美国通胀数据不太可能缓解过去几周困扰股市的美债收益率持续高企的担忧，尽管许多人认为消费者物价降温的长期趋势仍未改变。

美国8月消费者物价较前月上涨0.6%，基本符合经济学家的预期。8月CPI较上年同期上涨3.7%，同比涨幅连续第二个月回升，但已从2022年6月触及的9.1%的峰值回落。

虽然这一数据并不一定支持更多的加息，但几乎没有消除人们对美联储会有更长时间将利率维持在当前水平的预期。自7月股市触顶以来，这一观点已推高美国国债收益率，同时也削弱了股票的吸引力。

标普500指数今年以来累计已涨逾16%，而且从某些指标来看，股票估值偏高，因此一些投资者认为，股市在2023年剩余时间内将难以取得进展。

“只要通胀继续保持黏性，我们认为市场将面临更多波动并将横盘整理。”NorthEnd Private Wealth首席投资官Alex McGrath表示，他补充说，风险资产估值下降可能是美国股市“下一只要落地的靴子”。

与美国联邦基金利率挂钩的期货目前显示，到12月至少还会加息一次的机率为45%，高于一个月前的约31%。市场目前预计美联储将在2024年7月首次降息，而一个月前的预期是3月开始降息。美联储将于9月20日结束货币政策会议，预计将维持利率不变，不过一些投资者认为，今年稍晚可能再加息一次。

美国国债收益率上升会成为股市的绊脚石，因为它们为投资者提供的回报，是来自有美国政府支持而基本被视为无风险的资产。美国10年期国债收益率周三上涨2个基点至4.284%，仅比2007年以来最高水平低了约6个基点。标普500指数已自7月的高点回落3%。

嘉信金融研究中心(SCFR)高级投资策略师Kevin Gordon表示：“对于债市而言，过去几个月(收益率)走高是因预期美联储将有更长时间保持更高利率的立场，这给股票市盈率带来下行压力，”并增加了波动的风险。

摩根大通也对股票估值示警，其策略师在周二的一份报告中警告称，基于实际利率(剔除通胀因素)的指标显示，标普500指数被高估了14%。该行估计，总体而言，目前的实际利率意味着未来市盈率约为15-16倍，而目前的市盈率约为20倍


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