原油期货价格上周五收盘小幅下跌，市场交投清淡。但在整个2016年中，美油则大涨近45%，自2013年以来首次实现了年度上涨，布油更是劲升52%，美油布油都创下了自2009年以来的最大年度涨幅。美国WTI原油2月期货周五(12月30日)收跌0.05美元，或0.09%，报53.72美元/桶，布伦特原油3月期货周五收跌0.03美元，或0.05%，报56.82美元/桶。

　　OPEC减产协议1月生效 油市迎新年首个重大考验

　　石油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国减产协议已经于上周日正式实施，双方计划在2017年上半年合计减产近180万桶/日。减产协议实施的首月非常关键，直接能观察到各产油国减产的决心和力度，不过多数分析师认为百分百履行协议的可能性并不高。值得提醒的是，非OPEC产油国的执行状况，美国页岩油产量的回升以及美元继续走强等因素，均将进一步威胁到OPEC减产行动的最终演变，投资者需加以警惕。

　　各大产油国纷纷开始采取减产措施

　　截至目前，OPEC成员国委内瑞拉已经确认在1月1日开始减产9.5万桶/日。不过Dryden补充道，2017年美元料将继续走高，这将迫使委内瑞拉等国很难进一步减产。美元走强意味着部分国家的外债水平增加，从而不得不通过出口更多原油来稳定资产负债水平

　　综上是利好消息面。众多人依旧是看好，不过叶熙颖在上周文章中提到，多头不过55美元，所以对于原油来说，本周，今年的第一个交易日依旧要以空做单为主！

　　减产疑虑不减 油市迎新年“首考”

　　OPEC去年11月30日达成了8年来的首个减产协议，计划削减近120万桶/日的原油产量，目标将产量控制在3250万桶/日附近。而以俄罗斯为主的非OPEC产油国也在12月10日达成了减产协议，计划减产55.8万桶/日，其中俄罗斯将于今年1月开始独自减产30万桶/日。市场认为减产协议实施的首月非常关键，直接能观察到各产油国减产的决心和力度，不过多数分析师认为百分百履行协议的可能性并不高。伊拉克也已经确认将从1月1日其减产20至21万桶/日，但Macro-Advisory资深合伙人Chris Weafer却表示，伊拉克已经准备好为减产不利寻找借口。另外，Weafer还称，他不限行俄罗斯将履行减产承诺。他认为当前的减产协议“缺乏足够的细节约束，尤其是针对非OPEC产油国的减产行动”，“即使(俄罗斯)政府同意减产，他们也无力确保原油企业能如实履行。”

　　俄罗斯人不太可能遵守OPEC交易

　　一些分析师说，俄罗斯在2001年期间就忽视了他们应该削减的配额，俄罗斯能源部长诺瓦克口头表示将会减产，但他并没有给出减产的太多参数，减产多少以及减产的能力如何。

　　​

　　五国动向或令减产付之东流

　　利比亚：该国获得了减产豁免，也计划进一步恢复原油产量，近期利比亚两大油田输油管道得到重启，预计将在未来三个月内为该国带来额外27万桶/日的原油产量。如果利比亚果真实现如此大的产量恢复，这将大幅削减OPEC减产协议带来的利好，因为这一增幅将抵消OPEC四分之一的减产规模。

　　伊拉克：伊拉克为了对抗伊斯兰国极端组织，急需大量资金，虽然该国已经接受减产协议，但不排除情况出现变化，这将影响到OPEC成员国之间的团结性。

　　伊朗：伊朗是唯一一个被允许增产的OPEC成员国，该国在12月7日曾与荷兰皇家壳牌(Shell)公司签订了一份关于三大油气田的钻探协议，表明该国进一步增产的决心。

　　考虑到沙特一直视伊朗为主要竞争对手，一旦伊朗产量快速上升，将直接威胁到沙特的市场份额，届时沙特减产立场是否会出现尚需观察。由于沙特是此次减产协议的核心国家，因此一旦沙特立场改变，减产协议就有可能面临覆灭的威胁。

　　俄罗斯：虽然俄罗斯近期已经释放出积极的减产意向，也公布了2017年的减产计划，但俄罗斯能源部信息显示，该国2017年原油产量将在2016年基础上继续攀升，虽然增幅不大，但2016年已经屡次刷新后苏联时代纪录新高，这不由得令市场表示担心。

　　尼日利亚：尼日利亚政府正在积极协调武装冲突，希望能早日重启一些主要油田的生产工作。尼日利亚是另一个获得减产豁免的OPEC成员国，该国总统布哈里(Buhari)表示将全力恢复原油产量至220万桶/日，当前原油产量约为160万桶/日。如果尼日利亚产量得到快速恢复，OPEC减产协议的利好效果将大打折扣。

　　总上是利空消息面，鉴于美元与页岩油的消息面参考动产消息面，叶熙颖依旧认为原油就算涨，空间也不会太大。

　　原油技术分析：4小时，BOLL缩口，预示着大波动即将开始，上方最高压力54.51，这是上上周顶底转换点，53.8一线的支撑很强，但是是表象，由于价格在53.8一线持续的时间过长导致，支撑不可信。小时图中，需要注意的点位有53.8、53.4、52.8,53.8为黄金分割位，叶熙颖预期的低点位置在53.4，破位可继续拿，继续看52.8，至于美盘，需要观察欧盘是否是无限新低，即使出现无限新低，对于原油而言，低点也不会比欧盘低点低0.5，所以美盘可以做一波短多，即使走震荡，第二日的亚欧盘也会反弹。

　　原油操作建议：

　　1、54.2一线空单进场，目标53.4，破位继续拿，止损54.51上方，时间预计在16点前后

　　白银技术分析：上周五白银开盘16.18美元，收盘15.94美元，最高触及16.28美元，最低下探15.84美元，亚市早盘银价大幅拉升，触及16.28美元高点后回落，欧美盘白银整体处于高位震荡状态，先后两次试图冲破16.25美元阻力位均遭空头打压，周六凌晨白银上冲无力，遭空方势力强势打压，银价一泻千里，下探15.84美元低点后小幅反弹。从日线级别来看，布林带张口运行，K线运行于布林带下轨，MACD双线于零轴下方聚合平移，绿色能量柱缩量，KDJ三线下拐有聚合迹象，本周重点关注16.20美元阻力位突破情况。综合来看，白银一直处于低位震荡，不时冲高回落，白银还是有持续冲高的迹象，今日操作叶熙颖建议低位做多为主。

　　白银操作建议：

　　1、触及16.25美元做空，止损0.2美元，目标15.90-15.80美元；

　　2、触及15.90美元附近做多，止损0.2美元，目标15.95-16.10美元；

　　(文：微信公众号‘叶熙颖’)