禾虹资本表示越来越多的中国企业去境外上市，众所周知的如阿里巴巴、腾讯这些，尤其是阿里巴巴，250亿美元的IPO创下历史新高，也从此为世人所知。为什么这些企业弃A股而不远万里跑去境外上市？其根本原因是什么？

　　这里主要分为两方面原因:第一、注册地不在内地。阿里巴巴、腾讯、百度的注册地都在一个英国的属地群岛，叫开曼群岛，这个地方是有名的避税天堂，也是旅游圣地，很多大公司和银行都在这里有支点。而且在这个地方你只是注册公司，不开展业务的话，不收税，每年只收一点管理费。还有就是机密性，你不想公开的东西没人会知道，再一个就是无外汇管制，方便公司在海外进行资产运作，这三点在国内注册都是无法满足的。

　　第二个方面就是股权结构，按照A股的规定，上市必须股东人数控制在200人以内。而这些大公司的股票期权和股权激励等原因很多员工都有持有，阿里现有员工和前员工共持有26.7%的股权，所以这个也根本无法实现。

　　国内和国外最大的区别就是国内是核准制以及有证监会。

　　国内的证监会扮演一个审判官和指导员的角色，它视所有股民和投资者是“无知”的，之所以要审核，是因为他们觉得他们比大众投资者更懂，经过他们的这种“审核”过关的公司，都是优质的，适合投资的；有权利就会滋生腐败。

　　而在境外，是注册制，只要符合上市硬指标然后向相关部门注册一下资料就可以上市，它视所有股民和投资者是“智慧”的，大众投资者懂与不懂不重要，自己去承担风险；他们认为，一个公司适不适合投资（就算还没有盈利的），应该由资本市场自己去判断，用无形的制度去优胜劣汰。

　　禾虹资本表示，除此之外还有其他几点区别:

　　1.在境内上市的估值更高，不管上市公司是成长型还是稳定型，市盈率动辄30-40倍，远远高于同行业标准，可以让公司融到更多的钱。而在境外估值虽不高，但是过程简单，融资方便。

　　2.境内上市提升在境内的知名度，在境外就是国际知名度，方便以后的海外扩展。

　　3.国内证监会和交易所更爱干涉企业经营，一些交易行为即便是企业的董事会、股东会都通过了，还需要经过证监会和交易所的同意才行，这点境外上市的公司应该有更多的自主性。

　　4.境内上市制度比较僵硬:只能是增量发行（比如有些投资机构想在企业发行上市的时候卖一些股票在国内无法实现，且必须锁定一年以后才能卖），上市和发行捆绑在一起（不能只发行不上市、也不能只上市不发行），发行比例不能调整（发行后4亿股以上必须发行10%以上，发行后4亿股以下必须发行25%以上，要精确到小数点后一位，多了不行，少了更不行。没有办法满足每个企业不同的融资需求）

　　5.境内上市很不容易，但相对来讲维护费用相对较低；而境外上市，每年需要聘请境外的机构进行审计等等，费用相对较高，所以说各有利弊。

　　此外，禾虹资本表示去境外上市，首先要考虑市场结构，如美国证券市场，分很多层次，如纳斯达克、纽交所、OTC等，这些不同层次的证券市场对于企业的要求也不一样，因此建议企业要根据企业本身的实际情况而定。