最新的美银美林调查显示，投资者正越来越多地为未来3个月股市大幅下跌做好准备。

美银美林周二公布的数据显示，在一项受到密切关注的调查中，逾三分之一的基金经理采取了防范下一季度股市下跌的措施，这是有记录以来的最高比例。月度调查发现，购买组合对冲产品的投资者比例达到34%，高于金融危机期间的水平。

基金经理在全球股市的配置比例下降6个百分点。不过，投资者的担忧仍低于去年夏天的水平。

该行首席投资策略师Michael Hartnett表示：“投资者的对冲已经做得很好了，但没有针对近期的风险做好准备。除非信贷、消费等因素出现意外上涨，否则投资者根本没有在5月买入的理由。”

该调查于5月3日至9日进行，受访者为250名基金经理，管理的资产累计达6870亿美元。与4月份的调查相比，基金经理减少了股票的风险敞口、减少了欧元区以及和欧洲银行股的空头头寸。

最拥挤的交易分别是做多美国科技股、做空欧洲股票和做多美元。其中，35%长期做多美国科技股，16%做空欧洲股票。



投资者降低了对债券和大宗商品的风险敞口，相反却押注美国科技股上涨。再加上投资者对欧洲股市的前景变得更加乐观，做多科技股超越上个月的冠军——做空欧股，成为本月最拥挤的交易。

贸易战无疑又一次成为了市场最大的尾部风险。中国国务院关税税则委员会办公室周一宣布，自2019年6月1日0时起，对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分，提高加征关税税率。这一举措是对上周五美国对华2000亿美元商品加征关税的有力反击。



在基金经理调查中，新兴市场仍是最受欢迎的股票投资地区，净增持34%。受脱欧冲击的英国是最不受欢迎的，净减持28%。

美银美林的调查还显示，仅有4%的投资者预计美国国债收益率跌至2%下方。三分之二的受访者预计，直到2020年下半年或之后才会出现经济衰退，仅有5%的投资者预计2019年出现经济衰退。


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