据DailyFX报道，今年迄今欧元最害怕的或许并不是避险情绪、鸽派欧银、意大利预算问题、抑或脱欧困局，而是该地区的制造业PMI初值数据！在今年头四个月，欧元已连续四次在该数据上跌倒且其中两次一败涂地，今日若无法扳回一局，则势必会刷新今年低点。



今年前四次欧元区制造业PMI发布日欧元表现回顾：

①首战，欧元当日剧烈下挫

1月24日，IHS Markit发布的数据显示，德国1月制造业PMI初值为49.9，低于枯荣线的同时，也较预期及前值差。对此，Markit首席经济学家斯密斯表示，1月份制造业跌入收缩区间，制造业订单状况继续恶化。

欧元区1月制造业PMI初值为50.5，低于预期及前值，仅稍稍高出枯荣线。Markit首席商务经济学家威廉森评论上述数据称：欧元区经济在1月份陷入停滞，企业报告其需求在四年来首次出现下滑；PMI数据令人失望，暗示GDP季率可能仅增长0.1%；欧元区制造业和服务业都接近停滞；黄背心抗议活动导致法国经济陷入2014年11月以来最快衰退的速度。

上述数据公布后，欧元/美元持续下挫，当日大幅收跌逾80点。不过，由于1月25日据《华尔街日报》报道称，美联储的高层决策者正在认真考虑维持一个更大的资产负债表，而不是像最初所说的停止把到期的债券用于再投资；这意味着，美联储正在考虑提前结束量化紧缩政策。该消息导致欧元/美元在1月25日猛烈拉升逾百点。

② 第二战，欧元侥幸仅小幅下挫

2月21日，IHS Markit发布的数据显示，德国2月制造业PMI初值为47.6，低于柘荣线，也低于预期的49.7。Markit经济学家史密斯表示，制造业行业的PMI进一步下降至收缩区域，创下逾六年新低。

另外，欧元区2月制造业PMI初值为49.2，2013年6月以来最低水平。尽管欧元区2月综合PMI初值触及3个月以来高位，以及欧元区2月综合PMI初值也优于预期，但制造业指标的糟糕表现，令市场担忧欧元区的经济前景将愈加低迷。

对此，Markit经济学家威廉姆森表示，欧元区其它国家也在经历其2013年晚些时候以来的最差表现，经济增速在二月份接近停滞。

上述数据公布后，欧元/美元自时段高位显著回落，当日收盘录得长上影小阴线。不过，随后几个交易日因中美贸易磋商传来利好消息，推动风险偏好情绪抬头，令美元指数承压的同时，欧元/美元获得了一定幅度的上涨。也就是说，德国&欧元区疲软的2月制造业PMI数据带来的负面影响被外部利好因素所抵消。

③ 第三战，欧元兵败如山倒

3月22日，IHS Markit发布的数据显示，法国制造业和服务业PMI均跌破50的荣枯线，分别放缓至3个月和2个月来的最低水平。

德国3月份制造业活动跌至44.7，为6年多来的最低水平，并连续第三个月跌破50.0大关；德国制造商在三月份裁员人，这是三年来的第一次，新订单连续第六次收缩。

欧元区制造业PMI降至2013年4月以来的最低水平47.6，预期将升至49.5。另有调查显示，受需求大幅下降的影响，欧元区企业本月表现远逊于预期，工厂活动出现近六年来最大幅度的萎缩。

上述糟糕的制造业PMI初值数据公布后，投资者对欧洲经济复苏的信心进一步受挫，欧元/美元当日大幅下挫并一度跌破1.13关口，随后7个交易日持续下挫，并于4月2日最低触及1.1183。

④ 第四战，欧元几乎放弃抵抗

4月18日，IHS Markit发布的数据显示，法国4月制造业PMI初值降至32个月低位49.6，低于预期的50。

德国4月制造业PMI初值虽然录得9个月以来的首次环比上涨，但仍远低于荣枯线，仅为44.5，低于预期的45；新出口订单进一步大幅下降，降幅为10年来第二大。

欧元区4月制造业PMI初值为47.8，略低于预期的47.9；新出口订单量大幅下滑，也是连续第七个月出现下滑，接近2014年以来的最差表现。

对此，数据发布机构IHS Markit直言，欧元区的经济增长“仍处于2014年以来最糟糕的时期”，除德、法两国外，欧元区其它国家的经济增速也为2013年末以来最低。而数据公布之后，欧元/美元自1.1300上方剧烈下挫逾70点。随后几个交易日，该汇价尝试反弹未果，至4月26日下探1.1110，几乎刷新近两年低点。



DailyFX指出，连续四个月制造业PMI初值均表现不佳，令市场对欧元的信心每况愈下。欧元/美元自1月10日创下1.1570的年内高点后不断震荡走低，至4月26日最低跌至1.1110水平。

目前，欧元/美元再次逼近年内低点，而欧元区5月系列制造业PMI初值公布在即。鉴于该指标今年所引发的波动，欧元/美元一场激烈的多空撕杀在所难免。欧元若要止住近日的颓势，就不能再在该数据上失利！

北京时间今日15:15、15:30、16:00，法国、德国、欧元区将先后公布5月制造业PMI初值数据。上述数据的表现将为市场进一步揭示欧元区的经济增长状况。

市场普遍预期上述数据将持平或优于预期，因近期欧元区经济数据表现可圈可点。若如此，则为会欧元/美元带来一定支持。然而，一旦某一项数据表现不及预期，将会打压欧元/美元刷新年内低点！

从技术图表来看，欧元/美元年内低点在1.1110水平，如失守，则空头目标将进一步指向周线楔形下轨——1.1030附近；但如得以维持在1.1110上方，则行情有望再次涨至1.1250一线。

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