① 不过原油价格的波动并不大，在过去一个多月的时间里，布伦特原油价格基本上维持在70美元至75美元/桶间。长期期货曲线也没有出现大的波动，在60至65美元/桶间；

② 牛津能源研究所称，这意味着实物原油市场和期货市场的脱节，以及市场预期与未来市场基本面的脱节；

③ 去年原油市场的情况则几乎正好相反，当时长期曲线受到供应紧缩的影响而上涨，而短期曲线则显示市场供应足够。之后在OPEC+的大量供应上线后，差异开始收窄；

④ 如果和2018年那一次相同，那么价格最终会因为供应紧缩而走高。不过问题关键在于沙特会如何回应。该国显然不会希望供应增长使得价格大幅下跌，整个OPEC+则可能会观望，在6月的会议上不太可能做出决定；

⑤ 但观望是有风险的，问题可能不会解决，未来几个月的不确定性反而可能加剧。如果OPEC+维持减产协议，今年下半年油价还能较上半年涨5美元/桶，甚至触及77美元/桶。而如果结束减产协议，那么布伦特原油可能会下跌到60美元/桶；

⑥ 总体来看，市场多头和空头的预期之间有着相当大的差异，而眼下这种低波动的状态不会持续太久

信息来源：汇通网

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