据彭博社报道，在逆境中百折不挠无论到哪都是值得珍视的品质，但在投资界或许行不通。在15.9万亿美元的美国国债市场上，坚持做空越来越像是愚蠢行为。

美国国债在2019年展现领涨态势，让许多人颇感意外。彭博巴克莱美国国债指数上涨3.6%，另一项全球主权债指数上涨2.2%。而对包括富兰克林邓普顿和Loomis Sayles＆Co.在内一大批持有国债空头头寸的投资者而言，这样的情况可不太妙。10年期美债收益率跌至2.24%的2017年以来低点，比去年10月触及的峰值整整低1个百分点。



“眼下继续看空美债市场真的很难，”New Century Advisors高级投资组合经理Nils Overdahl表示。“这样做得特别有胆量。看上去接下来十年期美债收益率将接近2%”。

不久前，摩根大通执行长Jamie Dimon和Loomis Sayles基金经理Dan Fuss等人都还预期在经济成长强劲，美联储实施限制性货币政策的情况下，收益率将升向4%。10年期美债收益率去年10月在3.26%触顶。

然而，现年85岁的Loomis Sayles副主席Fuss已经放弃4%的预测。Fuss表示，由于美中近期达成贸易协议的可能性越来越低，收益率轨道已发生根本性变化。不确定性正影响着美联储和其他主要央行决策者，他们在为贸易战造成的经济冲击做准备。

“去年10月我想的是确信可以开始了——即使特朗普政府会抱怨，美联储还是将继续推行加息计划，10年期收益率将在4%左右触顶，”Fuss周三通过电话说。“就是这样，除非贸易战陷入疯狂。好吧，你猜怎么着？”

结果真的疯狂了。

不过，并非所有人都在转变看法。一些期货交易员继续持有美债空头头寸，投机者本月增持空头仓位，资产经理减持多头仓位。商品期货交易委员会数据显示，截至5月21日当周，对冲基金和其他大型投机者全年都持有10年期国债净空头头寸。

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