渣打银行(Standard Chartered)分析师指出，中国5月份官方制造业采购经理人指数(PMI)从4月份的50.1进一步下滑至49.4，在3月份大幅反弹之后，又回到了收缩区间。

“由于劳动节假期和需求疲软，生产活动放缓。经过3个月的扩张，新订单分项指数跌破50。非制造业采购经理人指数(PMI)维持在54.3，受消费相关行业强劲商业活动的支撑。建筑业PMI有所放缓，但就业和预期分项指数有所回升。”

“我们预期工业生产、固定资产投资(FAI)和零售销售在5月份将有所改善，原因是基数效应有利，以及4月份和5月初的假期下调增值税(VAT)所造成的扭曲已趋于正常。新出口订单和进口采购经理人指数(PMI)大幅下降表明，进出口可能出现收缩。”

“外汇储备可能略有下降，负的外汇估值效应超过了正的资产价格估值效应。CPI上涨可能是由于食品价格飙升，而PPI上涨可能是由于石油产品价格下跌而有所缓解。”

“我们预计，随着中国人民银行(PBoC)向市场净注入流动性，并下调中小银行存款准备金率(RRR)， 5月份M2增幅将小幅上升。社会融资总量(TSF)增速可能持平，而人民币贷款增速放缓。”

信息来源：FXSTREET

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