美国总统特朗普本周二再次诉求弱势美元。对此，德银首席国际策略师Alan Ruskin指出，特朗普的这种偏执现在可能开始与市场基本面一致，这意味着他对货币价值的看法可能会在2020年总统大选之前扩大打击力道。

特朗普周二称：“欧元和其他货币一直在对美元贬值，这让美国处于不利的境地。美联储把利率抬得太高了，加上荒谬的量化紧缩！他们一点头绪都没有！”

目前，越来越多分析师开始关注2019年弱势美元的预期，特别是随着美联储降息预期的增加。Ruskin表示，如果基本面有利于美元走软，那么特朗普在未来压制美元的努力可能会更有效。

他表示，在美元走熊过程中压低货币的努力可能比在牛市中更有效。在美元偏向上行之际喊空美元是一回事，但在美元逐渐迈向疲软的背后推一把又是另一回事。总统关于美元的推文有可能在即将到来的大选年产生更持久的影响。

事实上，美元极可能成为2020年竞选活动中的主题。本月稍早，来自麻州的美国参议员Elizabeth Warren就呼吁“更积极地管理我们的货币价值，以促进出口和国内制造业”。

事实上，特朗普一再抨击美元的动作，代表了美国民主党和共和党政府20多年来一直采取或口头宣示的强势美元政策出现转折。虽然衡量兑一篮子6大主要货币的指标ICE美元指数在2017年下跌，但在2018年大幅反弹4.4%。最让特朗普愤怒的是，美联储在去年年底继续收紧货币政策，帮助支持强势美元。

在ICE美元指数中份额占比达近六成的欧元在20??19年迄今下跌约0.6%。Ruskin表示，德意志银行5月的计算显示，欧元在各种贸易加权指标上都很便宜。而美元虽然兑一系列货币都较为强势，但美元估值过高的幅度非常小。Ruskin认为美元一直难以大幅贬值的主要原因是美国短期和长期国债收益率在主要货币国家中排名最高，而且美国经常账户差额较为稳定。



与其他人一样，Ruskin担心全球经济放缓、通胀压力减弱以及央行宽松空间有限，这将使政策制订者将汇率视为帮助确保其货币刺激措施保持有效的一种方式。

Ruskin说，这意味着宏观条件很容易就会被广泛描述为“货币战争”、一路贬到底的货币竞赛，或者更具体地说，是更弱的实际贸易加权指数。

这就需要G20成员国在本月底的日本峰会上再次强调关于禁止货币干预的规则。这样一来，利用推特来影响币值的手段理论上就不能得逞。


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