分析师Callum Thomas周三撰文表示，美元隐含波动率指标在最近几周已跌至历史低点，这是非常罕见的景象。从某种意义上来说，这或已经成为美元将迎来巨大转折点的预兆。

如上图所示，该波动率指数取自美元兑11个发达国家货币1个月期权隐含波动率的平均值，反应了美元隐含波动率的总体水平。

不仅仅是美元的波动率下滑，新兴市场的情况也大致相同：

这一现象出现背后的原因是什么呢？

Thomas认为，美元指数与新兴市场货币指数近来的走势均被锁定在了一个非常狭窄的交易区间内，在以下四张图表中就出现了不止一个假突破。

隐含波动率与实际波动率往往密切相关，实际波动率浮动区间的狭小，也导致了前者的低迷。而从历史上看，这种情况通常会在转折点或较大浮动之前出现。

就当前的外汇市场看，造成当前局面的原因，无外乎市场交易者的心理和一些宏观基本面，例如多头和空头之间存在的显著分歧，以及相互矛盾的宏观经济数据与央行政策前景。

换句话说，多头和空头之间形成了僵局。有时这一僵局也能得到缓解，比如多头倒戈向空头，反之亦然，美元就会面临转折，或者剧烈波动。而如今我们所需要的只是一个催化剂，或者是等待宏观层面为市场指明方向。

在短期内，在数据和央行决议层面同时存在着多个看点，因此反而令人们变得束手束脚，需为不同的情况做好准备。

不过，对比美元与黄金隐含波动率可以发现，黄金市场似乎正在发出警告——美元目前的波动率实在过低。

值得一提的是，Thomas自年初以来一直看跌美元。他目前依旧对此抱有信心，并表示除非事实能够证明他的看法错误，否则将一直看跌美元。

6