周五(7月26日)，人民币兑美元中间价报6.8796，调降59点，上一交易日中间价报6.8737，在岸人民币上一交易日收报6.8750。

国际汇市方面，欧元兑美元隔夜从两个月低位反弹，因欧洲央行未如预期降息且行长德拉基对欧元区经济表示乐观后，投资者买入欧元。欧元兑美元上涨0.1%，至1.1146美元。欧元兑瑞郎升0.7%，报1.1046瑞郎。美元指数上涨0.1%，报97.81。

值得一提的是，据彭博社报道，观察反映境内企业和个人外汇买卖的银行代客结售汇数据可见，不同于前几年人民币贬值时银行客户大量购汇、人民币升值时大量结汇的顺周期操作，今年2月以来，当人民币汇率较强时，客盘呈净购汇；人民币偏弱时，客盘则呈净结汇，逆周期特征明显。

“这是过去几年市场历练的结果，”法国巴黎银行外汇利率策略师季天鹤在采访中指出，2017年以来人民币汇率一直是双向波动，而客盘也在这种双向波动中逐渐变得理性，选择在震荡的区间内低买高卖；不过不同时期的震荡区间也在变化。

今年以来人民币保持在6.7-7.0的区间内震荡，且波动率走低。企业客户主流交易策略由追逐单边行情转向区间操作，正成为稳定人民币汇率的一支重要力量。这种源自市场自身供求的稳定剂，一定程度上减轻了央行使用外储稳定汇率的负担，今年以来央行外汇储备和外汇占款变动很小，可以视为佐证。

“客盘这种变化的结果就是人民币存在自发稳定的因素，越来越不需要央行的干预，”季天鹤说。他认为，中国本质上是一个经常项目比较平衡的国家，所以汇率稳定符合中国利益，而不像单纯的出口导向型经济体倾向于本币走弱。

招商银行首席外汇分析师李刘阳此前也在采访中指出，目前汇率的震荡行情对客盘比较有利，客盘现在没有特别强烈的升贬值预期，人民币走弱时提供了结汇的时机，而人民币走强时又成了购汇需求的入场时机。

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