北京时间周四02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议及政策声明，届时极有可能宣布近十年来的首个降息决定。那么，美联储降息是否有助于美股续写近来频频刷新的历史新高呢？

根据芝加哥商品交易所(CME)的联邦观察(FedWatch)工具，交易员当前预计美联储今晚降息25个基点的几率为78%，降息50个基点的几率为22%。



有意思的是，自从鲍威尔上任以来，美股在议息日的表现往往不佳。根据统计，在过去11次美联储议息日中，美股只上涨过两次，第一次是在今年1月，当时政策制订者决定暂停升息；而第二次便是上月，鲍威尔释放了强烈的宽松信号。

当然，考虑到今晚美联储降息靴子即将落地，美股投资者当前需要无需过于灰心。一个好消息是，美股在降息后往往倾向上涨，因为这一政策行动将转化为个人和企业更低的借贷成本，倾向于支持股市涨得更高。

据统计，自1990年以来，标准普尔500指数在降息25个基点当天平均上涨0.16%；一个月后指数上涨0.57%。若是降息50个基点，股市当天上涨0.34%，一个月后上涨1.25%。降息75个基点导致平均单日强劲反弹2.76%，但在接下来的30天期间内仅成长0.27%。



显然，无论降息多少个基点，在短期内多少还是对美股有利的。不过，如果从长远看，美股投资者也许并不希望看到美联储一口气降息50个基点。

统计数据显示，降息幅度越大，未来3个月和6个月的回报就越弱。降息25基点似乎是个最适切的的数字，3个月后的平均回报率为3.67%，6个月的平均回报率为5.64%。而在未来3个月和6个月的回报中，降息50个基点甚至更多都导致出现跌幅：



导致这一现象出现的原因，可能是大规模降息往往预示着经济正濒临或已处于衰退的泥潭之中。从历史上看，美联储若只是预防式降息(尚未出现经济衰退)，往往对股市更为有利。



这一现象也许可以打脸近来仍呼吁美联储大幅降息的特朗普。特朗普周二继续向美联储施压，再次呼吁美联储大幅降息。

美股今年迄今的表现始终较为强劲。标普500指数年内迄今已上涨20.2%，道琼工业平均指数在7 个月内上扬16.6%，而纳斯达克综合指数在同期内获得25%的涨幅。这些巨额涨幅是否能在今晚美联储降息后进一步扩大，我们不妨拭目以待。


6