外汇评论

美元兑离岸人民币上升; 等候政策取态
美元兑离岸人民币急升至11年高位7.12以上，因中国当局允许其货币贬值，可能是以此应对不断升级的贸易保护主义以及美国关税。美国总统特朗普声称中国正操纵其货币，并再次批评联储局放松货币政策的速度不够快。美国股市跟随亚洲和欧洲股市受压，同跌约3％。有报导指，中国要求进口商停止购买美国农产品 - 市场视之为对特朗普潜在选民基础的重要部份作出直接挑战。市场正等待进一步确定，这举措是纯粹对新建议关税的一项 “针锋相对” 的回应，还是更严重和更长期的贸易甚至地缘政治紧张局势升级。

未来数天在岸人民币每日的政策定价水平将被密切关注，以评估中国人民银行的策略。特朗普政府未来数天料将作出进一步响应，我们认为美元兑离岸人民币可能走向7.20 - 7.25水平，即一个有机会抵消特朗普最新关税影响的相约汇价水平，而现时汇价支持位则在于6.95 -7.0。

离岸人民币走弱支持日圆、欧元及黄金
外币市场亦出现广泛的强烈连锁反应；避险货币上升，而受环球贸易局势恶化影响的货币则下跌。美元兑日圆正朝着104.50 - 105的重要支持方向发展。日本官员建议采取行动抵消不稳定的市场波动，但相关作用暂时不大。金价继续攀升并正接近关键阻力1485美元附近水平，欧元兑美元亦自创下1.1025新低以来升近2％。一旦汇价成功持续升上1.1300-20，料可升向1.1450的关键阻力位。

焦点看法

现时观点：
在1.2108看好英镑兑美元; 预期1.2440;中性1.1918 (8月2日; 8月2日触发)

等候触发观点：
升至0.9205看淡欧元兑英镑; 预期0.8800;中性0.9350 (7月22日)

结束观点：
在6.8860看淡美元兑离岸人民币损失2.0%；(6月26日；6月26日触发;8月5日结束)
美元兑离岸人民币显著上升突破7.00关口，人民银行将货币贬值和关税及贸易保护主义挂钩

6