看多美股的人确信，美国总统特朗普正在密切关注股市的损失。但他们不太确定的是，在最新的贸易问题引发市场暴跌之后，特朗普能否拯救他们于水深火热之中。

在特朗普发动他的贸易战以来，这种模式至少重复了四次。在特朗普施压并认为自己取得谈判优势之后，美股每次都会暴跌，然后每次白宫都采取行动安抚多头，或者至少暂时阻止了跌势，最终股市又创下历史新高。

标准普尔500指数在周一遭遇年内最大跌幅后，越来越多的华尔街人士开始担心，特朗普政府可能发现扭转这一次的损失会更加困难。

美联储会进一步放松政策，现在几乎可以肯定将在9月份再次降息，可能不会提振疲弱的商业投资。而支撑美股历史性牛市的盈利增长看起来已经开始枯竭。



QMA首席投资策略师Ed Keon表示，“在市场大幅下挫之后，投资者期待白宫作出回应。”“但我们还必须评估这次是否已是木已成舟，短期内很难很快回到从前。”

试图试探特朗普对股市抛售的容忍度可能是一个愚蠢的游戏，但回顾之前的贸易问题引发的暴跌可能会让投资者了解他何时可能会软化他的立场。去年12月，在股市暴跌10％后，特朗普开始发布有关贸易进展的推文。这给市场提供了一个喘息的机会，但之后又下跌了10％，直到财政部长努钦出言安抚。

今年5月份，特朗普再次对中国商品加征关税后，股市从创纪录的水平下跌近7％。他试图阻止市场衰退，称他有一种“感觉”，距离达成协议已接近尾声，但抛售持续了两周，之后他的措辞有所缓和安抚了投资者。

这一次，特朗普决定对3000亿美元的中国商品加征关税，但招致中国的强硬反击，这使得形势变得更加困难。上周五，特朗普甚至表示他预计股市会下跌，并表示对此仍然不在意。白宫周一也没有对市场表现发表任何评论。

“特朗普依然保持警惕，因为他认为股市是他成功的晴雨表。特朗普一直在关注正在发生的事情，“Cresset Wealth Advisers首席投资官Jack Ablin表示，“这一次他不能再甩锅给美联储了，关税和贸易紧张局势才是导致股市暴跌的原因。”

对股市多头来说更糟糕的是，支撑市场的因素已开始显得脆弱。本季度企业盈利增长预期继续恶化，分析师预计标准普尔500指数成分股企业的盈利将下降1.9％，三周前预期下降0.2％。



经济数据也在恶化。全球经济预计将出现自金融危机以来最疲软的增长，美国最新的就业数据突显了经济面临的风险上升，7月制造业活动恶化至近三年来的低点，主要受生产放缓和出口不稳拖累。



道富银行(State Street)全球宏观策略师Marvin Loh表示，“所有这些加上对美联储的担忧，投资者肯定还有更多需要担心的事情。”“无论是从政策失误的角度，还是经济衰退的风险，还是双方贸易紧张局势的升级。”

周一美国经济衰退指标——10年期收益率一度比三个月期收益率低32个基点——这是自2008年金融危机爆发前以来最极端的收益率曲线倒挂。交易员已经加大了对美联储今年降息幅度的预期。联邦基金期货市场显示9月份美联储降息25个基点的可能性为100%，降息50个基点的可能性约为44％。



“今天股市的部分反应很可能是，市场开始认为，9月份美联储无论是降息25或50个基点，可能无法缓解贸易战下全球经济增长受到的影响，”RBC全球资产管理美国股票交易主管Ryan Larson表示，“如果美联储下个月不得不降息50个基点，我认为这不是一个好兆头。”

BB＆T财富管理高级副总裁Walter Hellwig表示，“总统无法阻止这一次股市的大溃败，上周五的推文是一个转折点。”


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