隔夜公布的“恐怖数据”——美国零售销售数据似乎并不怎么恐怖。行情数据显示，美元和美股周四双双从跌势中反弹，因优于预期的美国零售销售数据缓和了对美国经济可能走向衰退的担忧。不过，尽管市场暂时从避险情绪中走出，但真正的危机或许并未完全化解。据彭博报道，从一项指标来看，几十年来最大的避险潮正在席卷市场！



☆恐怖数据传佳音美元反弹！

周三市场对经济衰退的担忧加剧，推动日元兑美元上扬，此前一个关键的美债收益率曲线12年来首次倒挂。不过，日元周四回落，因数据显示美国7月零售销售大增，帮助缓解了金融市场对美国经济的担忧。

数据显示，美国7月零售销售月率增长0.7%，前值修正为增长0.3%，预期增长0.3%。有机构评论称，美国7月零售销售月率大幅上扬，表明尽管汽车相关购买有所减少，消费者仍在购买其他产品，这可以缓解金融市场对经济可能进入衰退的担忧。此份零售销售数据表明三季度伊始，消费者支出强劲。



Amherst Pierpont Securities LLC首席经济学家tephen Stanley表示：“连续几个月零售数据都十分强劲，其主要驱动力是劳动力市场，推升了收入增长，令消费者有足够的资金支出。”

追踪美元兑欧元、日元、英镑和其他三种货币走势的美元指数上涨0.11%，至98.09，接近两周高点。“随着全球其他地区滑入深渊，7月零售销售数据显示美国消费者再度出手救援，”凯投宏观资深美国分析师Michael Pearce在报告中称。

圣路易斯联储主席布拉德周四则表示，本周部分美国公债收益率曲线倒挂的情况“须持续一段时间”，才能被视为美国经济的“悲观”信号。他这番评论似乎意在淡化近期市场波动可能对美联储下一次利率决定的影响程度。

在美元反弹的同时，美股隔夜也走出了周三大跌的阴霾。美股标普500指数和道指周四收涨，其中道琼工业指数上涨99.97点，或0.39%，至25579.39点；标普500指数上涨7点，或0.25%，至2847.6点；纳斯达克指数下跌7.32点，或0.09%，至7766.62点。



Raymond James私人客户部门的首席投资官Larry Adam表示：“今天上午公布的经济数据对股市起到了安抚作用。昨天，人们对包括美国在内的全球经济衰退的担忧与日俱增。今天的数据显示，美国消费者的信心尤其强劲。”

受债券市场衰退信号的影响，道琼斯指数周三下跌800点，跌幅3%，创下2019年最大跌幅。基准10年期美国国债收益率一度跌破两年期国债收益率。收益率曲线这一关键部分的反转一直是经济衰退的可靠指标。

截至周四，这条曲线在反转点附近徘徊。与此同时，30年期美国国债收益率也跌至历史新低，10年期美国国债收益率跌至三年来最低水平。本周，在地缘政治不确定性和全球经济放缓的背景下，投资者纷纷买入长期国债。

☆这一灾难场景近三十年来首现

值得一提的是，尽管隔夜全球市场风险偏好情绪出现回暖，但一些业内人士仍不敢掉以轻心。据彭博社报道，从一项指标来看，几十年来最大的避险潮正在席卷市场。

美国银行称，美国国债、黄金和日元合计出现大涨的次数至少是1990年以来最多。这波避险热潮在本周创下新的里程碑——美国30年期国债收益率首次跌破2%。

“过去三十年来，投资者从未像现在这样担心未来的情况，”美国银行Stefano Pascale领导的策略师在8月13日报告中写道。



在流动性清淡的情况下，亮起红灯的经济衰退信号，针锋相对的贸易战和令人失望的数据，在本月将市场推向了避风港。今年以来黄金价格上涨大约18%，日元在G10货币中领涨。

美国银行的指标衡量了一篮子传统避险资产在九个月滚动期的极端走势。

美国长期债券期货已经比50日移动均线高出5%以上，Bespoke Investment Group LLC的Justin Walters指出，从过往情况来看，这往往意味着债券价格将开始回落。

前美联储主席格林斯潘本周表示，如果美国国债收益率变为负值，他也不会感到惊讶。

“出现这种新闻的时候，我们就知道情绪正变得太过极端，”Walters在8月14日报告中写道。


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