美银美林(BofAML)在本周二发布的最新研究报告中认为，各国央行急于实施宽松货币政策，试图解决其他领域的问题，但这种结果却只会让资产泡沫扩大，最终导致经济恶化，带来格林斯潘式的错误。

美银利率和外汇策略师Athanasios Vamvakidis在报告中指出，今年最具争议的市场主题之一，就是主要央行的宽松举措，特别是宽松的理由及其影响。

Vamvakidis表示，美联储正在引领新一轮的宽松周期，这在一定程度上令各国央行被迫仿效。而考虑到美国数据在G10中是最强劲的，失业率处于50年来最低，而通胀仅仅略低于目标，其宽松政策的必要性显然值得质疑。

美联储把实施宽松政策的理由，归因于全球风险增加的“预防性措施”。但美银美林认为，货币政策可能不是解决这些风险的最佳方式。央行们现在试图解决的风险，主要来自其他领域政策失灵的结果，但实际上，这么多央行采取宽松政策，不太可能抵消这种风险。

美银美林强调，货币政策带来的效果正在递减，对通胀和通胀预期的影响愈来愈小。更多的央行行动，不一定会导致更高的通货膨胀，反倒是可能降低央行的信誉，及其未来在实现通胀目标方面的有效性。

Vamvakidis指出，当前环境下，货币宽松政策对资产价格的支撑效果，要远大于对实际经济增长的提振。这进一步引发了资产价格高于实体经济，增加了泡沫的风险。

本月早前，美银美林也提出过观点相近的报告，并认为黄金价格弹升正是宽松货币下产生的一系列副作用，此外还有全球多达17万亿美元以上的负收益率债券。


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