① 美银美林周二讨论了对周四将举行的欧洲央行9月份货币政策会议的预期,所有人本周都聚焦欧洲央行。预期已经几乎板上钉钉,尤其是对量化宽松(QE),我们认为其有可能让市场失望。我们预期欧洲央行会降息20个基点,加上分层,同时会宣布9-12个月每月300亿欧元的小幅QE;
② 我们看到QE幅度更小或延后宣布的风险,因为过去两周里欧洲央行的官员们对QE表示质疑。我们认为无论是降息还是QE都可能对趋弱的经济助益不大。欧洲央行更为有力的行动是加强前瞻指引,其中可能包括对核心通货膨胀的具体预期。我们本周会看到其发生的可能性不大;
③ 这次会议看来是过去五年来最难以预测的一次。我们建议期权对冲。鉴于欧洲央行会议可能会让市场失望的风险,欧元在此情况下应该走高。如果欧洲央行真的令市场失望,我们将逢高卖出欧元,实际上该货币持续承压于疲弱的数据
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