相较于本月稍早的急剧下挫，全球债市现在回到了相对稳定的水准，但欧洲最大规模基金的经理人却认为，现在还不到重回债市的时候。

东方汇理资产管理的集团首席投资官Pascal Blanque表示，市场定价消化了过多的货币宽松政策。这家总部位于巴黎、管理着1.5万亿欧元（1.6万亿美元）资产的公司已减少了对长期美国国债的敞口。美国国债在5月至8月持续攀升。

Blanque对媒体表示，观察近三个月的债券价格走势，该公司认为，市场对央行的期望过高了；短期内，那在全球范围内应会转化为更多的债券波动，并减少对风险资产的支持，直到年底。

追踪全球投资级债券的彭博巴克莱全球综合债券指数，自8月底以来下跌了1%，而9月表现也并不乐观，有可能会创下去年10月以来表现最差的月份。

Blanque分析指出，过去一年来的宽松政策，有望在第四季度为经济重新注入动能，而这将对债券构成了风险。

那么在多国债市负利率环境下，投资者该如何选择？Blanque建议，新兴市场可能会是投资亮点，他偏好巴西、墨西哥、俄罗斯、巴林、塞尔维亚、印尼等市场的美元计价债券，这些市场对贸易战风波较能免疫，而且由于财务信评度的关系，在某些情况下反而更具吸引力。

Blanque并认为，未来的市场变数更多。经济能否摆脱衰退、各国央行是否会继续宽松都还未知，在不同情况下，投资需要更审慎以对。

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