10月23日，澳新银行预测称，黄金的公允价值约为1400美元/盎司。但是，美国通胀率将在很长一段时间内低于2%目标位，加上美元指数企稳，金价跌至1400美元低位后将出现强劲反弹，可能短短6个月就升至1700美元。

澳新银行指出，确定金价的公允价格是一项非常困难的任务，但该行在最新报告中勇敢接受了这一挑战。 

根据黄金价格的主要驱动因素——利率、通货膨胀和美元，澳新银行判断称，黄金的公允价值约为1400美元/盎司，即比目前价格水平低了约100美元。

澳新银行高级商品策略师海恩斯（Daniel Hynes）和库马里(Soni Kumari)在报道中写道：“我们研究了所有传统因素，并将它们的相对估值与黄金进行比较，以确定黄金的估值是过高还是过低。我们发现，黄金主要受利率、通胀预期和美元的推动。根据当前价格，我们的模型显示，黄金的当前公允价值约为1400美元/盎司。”

但是，黄金多头不应该感到绝望。澳新银行总结称，金价跌至1400美元低位后将出现强劲反弹，最终可能在短短6个月内升至1700美元的高位。该行在报告中指出：“我们的模型还表明，未来六个月，金价可能突破1700美元。这为消费者、生产者和投资者提供了机会。金价短期内回归公允价值，可能增加黄金敞口增加机会。由于基本面稳健，黄金仍是投资组合多元化的一个好选择。 ”

下图中的蓝线代表黄金被高估或者低估的情况，显示目前金价稍微有点被高估



对于美国未来货币政策的走向，澳新银行表示，预计2019年美联储将再降息一次，然后在2020年暂停降息。

这两位策略师表示：“这一观点是基于美国正经历周期中期放缓，国际贸易紧张局势不会进一步升级并影响经济增长得出的。”

澳新银行还认为，美国的通胀率将在很长一段时间内低于美联储2%的目标位。在加上美元指数出现企稳迹象，未来六个月黄金的公允价值可能会攀升至1700美元/盎司以上。”

2000年以前黄金被低估，只是在2008年金融危机期间才赶上其公允价值。澳新银行还指出，如果美国的货币供应得到黄金的支持，黄金的交易价格将高出很多。 

海恩斯和库马里还表示：“现货金价与衍生金价（1963年以来的货币供应量/黄金总储备）之间的差距不断扩大，表明黄金目前被低估。如果美国M2供应得到黄金的支持，黄金的交易价格可能会超过2500美元/盎司。”

现货黄金日线图


汇通财经易汇通软件显示，北京时间10月24日10:03，现货黄金报1493.39美元/盎司。


信息来源：汇通网


6