据彭博社报道当拉加德本周出任欧洲央行行长时，她将得以一瞥欧洲央行所面临的严峻挑战。

这位前法国财长从德拉基手中接过欧洲央行帅印已进入倒计时，而迫使欧洲央行在不到两个月前推出新一轮货币刺激措施的不断恶化的背景将暴露无遗。即将公布的数据预计将显示欧元区自2013年以来的最差经济表现，通胀率将较欧洲央行的目标进一步下滑。

德拉基曾承诺会采取“一切必要的措施”，并在2012年改变了债务危机的轨迹，但他离任时仍未能实现他的通胀目标。一旦接任欧洲央行行长，拉加德将需要寻找新的方法让欧元区摆脱死气沉沉的局面，可能超出最近采取的一揽子措施，其中包括降息、资产购买和向银行提供更好的贷款条件。

在11月1日正式交接欧洲央行行长职位前，两人都将于周一在法兰克福举行的告别活动上发言。

随着制造业低迷威胁到服务业，欧元区第三季度的成长率可能仅为0.1%。法国经济也在降温，而意大利的经济预计将陷入停滞。德国很可能正处于技术性衰退中，不过这要再过两周才能得到证实。

彭博经济学家表示：“不确定性的加剧和全球投资周期的转变，抑制了外部需求，并拖累了欧元区尤其是德国的市场情绪。 我们预计第三季度GDP成长将略有放缓，这在很大程度上取决于服务业的状况。”

除了上述问题外，欧洲央行上周还收到警示，对其维持价格稳定能力的信心正在减弱。在欧洲央行对专业预测人士的调查中，对较长期核心通货膨胀率的预期降至1.6%。欧洲央行的目标是保持整体通胀率低于但接近2%。10月份通胀率为0.7%。

“欧元区经济陷入低迷，”德国商业银行经济学家Peter Dixon表示。“现在不是央行行长换人的好时机，但德拉基在2011年接任时也没好到哪去。”

鉴于欧洲央行的武器库已耗尽，并且人们对采取进一步行动的厌恶情绪日渐高涨，拉加德可能会发现自己也跟随德拉基鼓励欧洲各国政府增加一些弹药。欧洲最大经济体德国迄今并未表现出太大的热情。德国政府上周五表示，将坚持其预算平衡政策并且认为不需要支出计划。

不过也有希望的迹象。曾经遭受危机困扰的西班牙预计将保持0.4%的季度增速。在德国，企业预期在10月份从十年低点反弹，制造业需求的下降有所缓解，表明经济下滑可能已经触底反弹。

然而，改变基线观点还需要看到更多迹象，而且经济学家并不认为欧洲央行会在2022年末之前加息。

“第三季度GDP增速缓慢以及本季度表现同样疲软甚至更糟的前景，或会刺激决策者再次采取行动。”Bantleon Bank的经济学家Joerg Angele表示。“但这一预测也存在较大变数，尤其是因为对恢复宽松政策存在较大的反对声音。”


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