标普500指数创出历史新高之际，摩根大通对股票市场也愈发乐观。

该行以Dubravko Lakos-Bujas为首的股票策略师现在预测标普500指数可能在12月或2020年初就涨至3200点，此前他们预测该基准股指会在明年中前达到这一水平。他们的价格目标比上周五的收盘价高约6%。

摩根大通商业周期指标显示，全球经济六个月来首次出现同步复苏。策略师们认为，除此之外美国与中国的贸易紧张关系缓和，加之第四季预计全球各国央行会有23个降息，都会有助于推动美国企业盈利回升。

“商业周期和基本面处于拐点”， 他们在给客户的一份报告中写道，“收入增长应该会在第三季触底，在明年年初前迎来更明显的复苏。”

标普500指数周一触及纪录高位，纳斯达克指数距其7月底触及的纪录高位仅咫尺之遥。投资者预期美联储将于本周晚些时候宣布降息。

不过，摩根士丹利则与摩根大通的乐观立场背道而驰，以Mike Wilson为首的策略师告诫投资者要注意市场回调的风险。Wilson说，现在就认为盈利放缓已结束还为时过早，财测降低的公司数量继续超过展望升高的公司，比率达到3：1。

此外，摩根士丹利的全球风险需求指数(Global Risk Demand Index)刚刚超过7月份的峰值，达到4月份以来的最高水平。Wilson指出，类似的极端数据往往预示着市场回调。

Wilson在报告中称，“我们仍认为，经济和获利增长可能在2020年之前保持疲弱，对预估的大幅修正仍在进行中。随着我们的全球风险需求指数回到极端水平，标普500指数也接近过去几年非常成熟的通道顶部，现在指数的修正风险再次升高。”

相比之下，摩根大通的策略师表示，投资者尚未完全反映风险偏好情绪。对冲基金经理的股票敞口一直保持在较低水平，尽管标普500指数创出新高，但公用事业股等防御型股票领涨。

以Lakos-Bujas为首的策略师表示，可自由支配股票和宏观对冲基金的净仓位仍很低，加上系统性操作(例如最近才开始重新调整的波动性目标)，应会支撑升势。他们建议投资者青睐小型股和周期性股票，如能源股，因为随着经济增长加快，这些股票的表现将优于大盘。


6