荷兰国际集团(ING)分析师周四(11月7日)表示，10月对今年头三个季度表现强势的美元来说，是个不堪回首的一个月，美元指数下跌约2%。不过，当前想要断言美元已经见顶或接下来可能出现大幅下滑，还为时过早。

衡量相对一篮子六个主要竞争货币强弱的ICE美元指数，在10月经历了2018年1月以来最大的单月跌幅后，11月以来已反弹0.7%，今年以来仍上涨近2%。与9月创下的两年多高点相比，仅下跌1.6%。

ING全球策略主管Chris Turner指出，美元走势似乎正与2年期国债收益率和10年期国债收益率的收益率曲线出现联动。当曲线变陡时，美元就走弱。而较陡的曲线通常表现市场风险情绪较为乐观。

Turner说，美联储在10月底宣布了年内第三次降息，加上中美贸易紧张关系有所缓和，都强化了投资者的看法，即资金投资于美元存款不会是唯一的选择。

不过，Turner在最新报告中表示：“我们认为要说美元将大幅下滑可能还为时过早。”

要让美元延续跌势，投资者可能需要看到一系列对美元不利的主题“持续扩大”，例如美国经济数据持续恶化到足以让市场为美联储深化宽松周期进行定价，或者，海外市场出现更好的经济数据。

Turner说，因于迹象显示欧洲和中国的经济活动仍然趋弱，前者的机率似乎更有可能。但是，ING的利率观察家们并不认为2/10年期国债收益率曲线的陡峭程度会超过年内高点30个基点，这让冀求美元价格大幅回落仍为时尚早，特别是相对低收益率的欧元和日元时。


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