渣打银行(Standard Chartered)分析师认为，中国11月份的经济增长数据好于市场预期，工业产值(IP)同比增长6.2%，高于10月份的4.7%，这在一定程度上是季节性因素造成的。

服务业的年增长率从之前的6.6%上升到6.8%。劳动力市场保持弹性，调查城市失业率保持在5.1%。受通货膨胀和光棍节促销活动的推动，零售额同比增长8.0%，高于10月份的7.2%。”

固定资产投资(FAI)同比增长5.2%，高于10月份3.7%的弹性房地产投资增速，而基础设施投资依然疲软，制造业投资减弱。总体而言，11月增长势头似乎有所改善，支持了我们对2019年第四季度初步企稳的预测。”

最近召开的中央经济工作会议确定，2020年的首要任务是实现“全面建成小康社会”。此外，中美第一阶段贸易协定降低了关税对2020年中国GDP增长的拖累。这些数据支持了我们对2020年国内生产总值6.1%的高于预期的预测。”

“我们预计政府将在2020年设定6%左右的增长目标，为略微更高的增长率提供政策支持。这包括积极的财政政策，将财政支持从减税转向支出，以及宽松的货币政策来支持扩张性的财政政策。”

“我们预计三个存款准备金率(存款准备金率)将分别削减50个基点,或一个等价的流动性注入通过削减针对存款准备金率或中央银行贷款,在2020年的前三个季度,以及两个10个基点中期借贷工具(MLF)降息在Q1和Q2促进进一步降低贷款优惠利率(LPR)。”

5