周四(12月19日)，日本央行公布了年内最后一份利率决议，宣布维持基准利率为-0.1%不变，同时维持10年期国债收益率目标为约0%不变。值得一提的是，此次日本央行还公布了ETF借贷计划的详细细节，日本央行在今年4月宣布了该计划。美元兑日元在决议公布后反应平淡，最新交投于109.58附近。

日本央行声明指出，保持年度国债购买量目标为80万亿日元不变。日本经济可能继续保持扩张趋势。积极的政府支出将支持国内需求。

日本央行此次调整了对海外风险的措辞，上调了对公共投资的评估，下调了对生产的评估。日本央行表示，海外下行风险依然显著。公共投资温和增加。近期工业生产下滑。如果风险增加，将毫不犹豫进一步放松货币政策。

日本央行预计核心CPI在0.5%左右，达到物价目标的动能面临丧失的风险。如有需要，将维持利率在当前或更低的水平。

日本央行以7:2的投票结果同意维持收益率曲线控制政策不变，委员片冈刚士和原田泰持异议。委员片冈刚士还重申了有关降息的呼吁。

此次日本央行还公布了ETF借贷计划的详细细节，日本央行决定引入ETF借贷工具，目标是提高ETF市场的流动性。日本央行有权选择将要借出的ETF。ETF的贷款期限将在一年以内，将决定ETF的数量、日期以及交易对象。

日本央行表示，有资格借入ETF的投资者将从在日本央行拥有活期账户的ETF市场主要参与者中挑选，并将每年接受日本央行的审查。ETF的贷款利率将由多重利率的竞争性标卖决定，或由日本央行预先设定。最终ETF贷款操作将应要求成为每日的常规操作。初期ETF贷款工具将为定期操作。

外汇市场在日本央行决议公布后反应平淡，美元兑日元最新交投于109.58附近。目前市场焦点仍在消化日内早间美国众议院对特朗普发起的弹劾，其他金融市场事件的影响有限。

路透调查中越来越多的受访分析师此前预计，日本央行下一步行动将是撤回大规模的刺激措施。这反映出市场对该央行很快实施货币宽松举措的预期降温。不过调查还显示，央行要等到2021年才会开始撤回刺激措施，暗示日本的货币政策暂时还是会保持现状。



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