尽管人们担心各国央行已无弹药可用，但过去一年较为宽松的货币政策提供了至关重要的安全网，使股市得以飙升，消除了人们对经济衰退的担忧。随着2020年的到来，市场预计会出现更多的宽松政策，投资者也在期待今年的股市能否延续去年的辉煌。

新的一年才刚刚过去一周，但我们等待着的一些事情的发展已经初露端倪。在上周五发布的会议纪要中，美联储明确表示，未来几个月决策者更有可能降息，而不是加息：通胀率仍然太低。

两天前，中国央行下调了银行存款准备金率，并暗示将采取进一步措施降低企业借贷成本。韩国央行行长表示，2020年将再次出现低于平均水平的经济增长。而新加坡2019年的国内生产总值(GDP)将以十年来最慢的速度增长。

去年，各国央行提供的宽松政策刚刚够支撑经济增长。美联储降息、欧洲央行重新实行量化宽松政策以及中国央行降低储备金要求，帮助投资者回避了全球经济增长放缓和贸易战的负面影响。标普500指数去年度攀升29％，为2013年以来最高年度涨幅。

中国央行上周的行动表明，全球第二大经济体在经济增长方面面临挑战。中国正在努力降低企业的借贷成本，以抵消受假日推动的现金需求所加剧的流动性紧张。尽管制造业活动已连续两个月增长，但经济增长依然承压。

美国方面，彭博社调查的经济学家预计，到2020年，经济增长将下滑至1.8％，低于去年的2.3％和2018年的2.9％。根据供应管理协会(ISM)的数据，制造业已经连续五个月收缩。

可以肯定的是，受半个世纪以来最低的失业率的提振，美国消费者一直保持韧性。在网购的帮助下，假日购物创下了记录。但是，十二月的消费者信心在五个月中第四次下降，对工作和收入的期望下降。

在上周末的一次会议上，前美联储主席耶伦对美国长期停滞表示担忧，称人口老龄化和生产率低下将限制经济增长。前欧洲央行行长德拉基抱怨说，欧元区各国政府近年来实施限制性的财政政策，与欧洲央行助力经济的行动相左。

而就在全球经济似乎触底反弹之时，一名伊朗高级将领死于美国空袭，美伊局势骤然升级，这可能会动摇市场信心。

随着危机的清单越来越多，央行政策变得越来越不可或缺，市场指望他们发挥更大的作用。


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