去年一整年，英镑一直跟随脱欧而起舞，有脱欧利好消息，英镑就上涨，反之则下跌。英镑这种持续的拉锯模式，也让投资者感到无比乏味，但新的一年，可能会出现新的局面。

有一些外汇策略师认为，在2020年上半年，英镑对英国经济数据的反应将超过脱欧的影响，而英镑可能受到经济支撑。

英国首相鲍里斯·约翰逊和新任欧盟委员会主席冯德莱恩本周三在伦敦会面，就未来的零关税贸易协定进行了讨论，英国定于本月底离开欧盟。

英国议员周四批准了一项法案，允许英国通过一项退出协议退出欧盟。此前，英国在脱欧协议上陷入了三年的僵局。

然而，分析人士表示，英镑不太可能重新与英国退欧的进展挂钩。同时，经济数据、财政和货币政策将为英镑提供指引。

经济复苏支撑英镑

英镑在约翰逊领导的执政保守党在12月大选中获得压倒性多数后，最初获得大幅提振，但获利了结和达成2020年贸易协定的难度迅速浮现。周五欧盘时段，英镑兑美元回落至1.3070美元左右。

野村证券外汇策略师约旦·罗切斯特(Jordan Rochester)在周二的一份报告中预测英镑将升至更高水平，并表示英镑兑美元将重新指向1.36美元的水平。

罗切斯特认为，鉴于英国近来经济增长数据不佳，未来两周的数据可能会决定英国央行是否采取更鸽派的措施，但他认为新订单和全球经济反弹的迹象值得乐观。

罗切斯特说：“英国硬退欧风险的消除、广泛预期的财政扩张、中美贸易紧张局势的缓解以及全球经济数据的复苏表明，英国央行将继续按按不动。”

“我们认为，与美国经济增速放缓相比，市场尚未对英国和欧洲数据的反弹做出有意义的定价。”

鉴于许多发达经济体的货币政策几乎耗尽了其潜力，罗切斯特表示，在新近获得授权的保守党政府3月预算中的财政政策“大幅放松”也可能为英镑提供支持。

野村证券强调，尽管英国脱欧仍然存在风险，但英国在2019年第三季度的经常项目和基本余额有了显著改善。

罗切斯特补充说：“由于货币走弱，经常账户可能有所改善，但这不能解释基本余额的改善，基本余额有所增加，投资组合同时流入英国固定收益和股票。”

除国内指标外，央行资产负债表扩张，中美贸易进展以及全球宏观数据周期性放缓的开始复苏等综合因素，可能使英镑等高贝塔货币受益，同时对美元造成下行压力。

反弹至1.45美元

其他人甚至对英镑的前景更加看好，汇丰银行高级外汇策略师多米尼克·邦宁(Dominic Bunning)周三表示，投资者应该把目光投向2017年，看看在谈判期间英镑的走势。

“第50条谈判开始时，当时我们对英镑相当看空，因为我们认为这种不确定性仍然对货币不利，而且市场只是在一年的大部分时间里忽略了这一点，甚至更长的时间。”

邦宁建议投资者转而关注英国的经济指标，任何改善都可能引发英镑的巨大上涨潜力，他认为英镑“长期来看仍然便宜”。“实际上，相对于世界其他地区，英镑的周期性前景突然开始好转。”

邦宁甚至预测，如果所有上行风险都得以实现，英镑将在2020年反弹至1.45美元。



6