从周一的大涨到周二的暴跌，从周三的飙升到周四的重挫。在过去九个交易日中，有三个交易日标普500指数收涨或跌4%，其他四个交易日则跌3%。而在本周，道指更是有三天的涨跌幅度超过或接近千点。美股当前的行情波动，似乎“翻脸比翻书还快”！

根据彭博社的数据，标普500指数日涨跌区间的八天均值已达到2011年以来的最大水平。

这一幕显然正令不少华尔街交易员彻底抓狂。



除了新冠病毒外，这周影响美股走势的因素还有哪些？种种说法可谓是几家欢喜几家愁：对美联储政策抱有的预期亦悲亦喜，对美国政府的应对疫情方式五味杂陈。此外，美联储褐皮书、拜登选情也有关系。

然而，往往一种观点话音还没落地，便被市场“打脸”。这种局面，既让投资者和分析师们竹篮打水一场空，又令他们大为恼火——不要再试图预测半年或一年后股市行向何方。这些家伙甚至搞不清楚明天的走势。一切都要看疫情的风向，而且谁都对此没有头绪。

“如果市场刚涨了4.5%，第二天又跌回2%，这意味着什么？”AlphaSimplex Group的Kathryn Kaminski表示。“那就是我们也不知道到底怎么了。”

“逢低买入？这一次，很难说这样做是否正确，”独立顾问公司Alliance的首席投资官克里斯·扎卡雷利(Chris Zaccarelli)说。“除非你更清楚地知道，疫情是否会导致经济衰退或债券市场所暗示的那种急剧放缓，否则现在还为时过早。”



Cantor Fitzgerald表示，将利用任何基于央行行动的反弹来出售股票。摩根大通表示，应对措施将取得成功，是时候入场了。彭博资讯的Gina Martin Adams指出，高收益债券息差飙升，对股市不利。德意志银行策略师则认为，抛售仍在继续。

以Peter Hooper和Matthew Luzzetti为首的策略师在一份报告中写道，当波动性相对于历史水平上升时，平均需要六至七周时间才会回落，而标普500指数则需要四至五个月才能收复失地。从最近的峰值下跌30%，这是最严重的情况，相当于衰退抛售时的平均程度。

花旗集团(Citigroup Inc.)说，在数据出现问题之前采取任何行动都是不明智的，包括盈利修正。“我们承认，我们无法完全掌握动态发展情况。”Tobias Levkovich领导的花旗研究小组在一份报告中写道。

一系列公司都警告利润将受到冲击，但很少有公司明确表示影响有多大。高盛集团和摩根大通等公司近日纷纷下调了收益预期。资产规模超过30亿美元的资产管理公司坎伯兰顾问公司(Cumberland Advisors)的首席投资长科托克(David Kotok)说，该公司已经三次下调了预测。

来自美联储的信息也让人困惑。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周二宣布紧急降息后，为美联储下次会议采取进一步行动敞开了大门。一天后，圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)则说，他认为市场不应该过分强调再次降息的可能性，因为到那时可能就没有什么理由调整利率了。

“这绝对是不稳定的。一旦事情发展到这个地步，通常需要几周时间才能稳定下来。“我们现在知道的是，我们并不真正了解接下来会发生什么。可能还需要4、6、8周的时间，我们才能获得关于病毒传播轨迹或实际经济后果的有用信息。”



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