全球金融市场瞬息万变，该如何精梳市场投资脉络，把握时代投资主线？环球外汇即日起将精心汇编华尔街图录专栏，整理市场上那些包罗万象、具有独特视角以及重要参考价值的图表，如果你对市场格局心生迷茫，抑或对行情热点了无头绪，不妨先学会“看图说话”！

☆多家机构料人民币将升向6.8



随着中国经济复苏持续，人民币汇率已经收复疫情以来的失地，同时在弱美元的背景下升值预期升温，一些此前延迟结汇的出口商不再淡定。过去三个月人民币已经从7.1765的低点涨至6.87一线，涨幅超过4%。丰业银行策略师高奇认为，美元总体上无可奈何花落去，所以短期内人民币可能会涨至6.80-6.85，到6.80的整数关口要再盘整一段时间。瑞银财富管理最新的报告也预测，考虑到中国经济强劲、国际收支改善和利差优势等因素，人民币有望继续走强，预计下半年人民币有望升至6.8。

☆香港金管局加大干预港元力度



当地时间周四晚和周五早间，香港金融管理局合计卖出46.5亿港元（6亿美元）本币买入美元，自4月以来的干预总额达到了154亿美元。这还将把香港的银行同业流动性提高到近2000亿港元，几乎是四个月前的四倍。即使港元Hibor接近四年来的最低水平，但港元仍可能保持在交易区间强方。部分原因在于蚂蚁集团计划在香港和上海上市，这将刺激投资者准备现金购买股票。银行还会在9月下半月囤积现金以备监管检查。

☆若欧元继续上涨欧股恐有大麻烦



彭博社的一项调查显示，尽管投资者对欧盟的信心正同时提振该地区的股票和货币，但如果欧元继续攀升至1.30美元左右的痛苦门槛，则股市的好运气可能到头。接受调查的24位策略师和基金经理中，多数人认为，欧元要达到对该地区企业盈利复苏构成威胁的水平，还有一段路要走。不过，欧元本月已反弹至略低于1.20美元的两年高位，这使其重新受到股市交易员的关注。

☆美债收益率曲线进一步趋陡



在美联储主席鲍威尔隔夜引入新政策框架，允许通胀率超过2%的目标后，投资者开始加大押注美国通胀率将攀升。目前，美国5年期-30年期国债收益率差已扩大到120个基点，为6月份以来最大。此举延续了收益率曲线整体的陡化走势，随着美国经济在疫情冲击中趋稳，利差已从上个月低位94个基点回升。Renaissance Macro Research的美国经济主管Neil Dutta表示，鲍威尔给收益率曲线陡化开了绿灯。这个通胀策略基本上意味着美联储将追求让劳动力市场火爆的目标。

☆“巴菲特指标”还在创新高



“股神”巴菲特(Warren Buffett)长期以来最青睐的一项股市估值指标，目前仍在不断闪烁警报信号！“巴菲特指标”的计算方式是将威尔逊5000指数(Wilshire 5000 Index，被视为整体股市)除以美国年度GDP。截至周三收盘，Wilshire 5000指数价值约为35.5万亿美元，而美国第二季度GDP的官方最新预估值为19.4万亿美元。根据这些数据计算，巴菲特指标为183%，比7月30日的170%进一步显著提高。这令不少投资者担心股市崩盘风险可能迫在眉睫。

☆波动率指标与美股罕见一并跳升



标普500和那斯达克100指数周三再创新高，但各自的隐含波动率指标也随之上升。股指和波动率指标一并上升实属罕见，也让人心有不安。周四标普500指数再度出现这一模式。Sundial Capital Research Inc.总裁Jason Goepfert在报告中写道，周三时芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)涨幅超过5%，同时标普500指数上涨逾1%创下纪录新高，这种情况还是约二十年以来首次出现。他补充道，过往历史表明发生这种情形时，接下来的一个月股市跌幅中值一般会在1.2%。

☆高盛：美元贬值有利于全球经济增长



高盛分析师表示，美元下跌可能为全球经济增长提供一剂强心剂。由于美元是世界储备货币，即使美国不是贸易对手，全球贸易也有很大一部分是以美元计价的。对于新兴市场而言尤其如此，在新兴市场中，以美元计价的国际贸易份额接近100％。因此，美元贬值会降低各国进口的本币成本，从而提振进口需求、贸易额和产出。高盛的Sid Bhushan和Daan Struyven等分析师表示，美元兑其他所有货币贬值10%，就会导致全球（除美国以外）的贸易总额增长5%。

☆PIMCO：美元跌势或才刚刚开始



全球最大资管之一太平洋投资管理公司(PIMCO)在最新报告中表示，美元的跌势才刚刚开始，作为全球储备货币的美元兑新兴市场货币还有走软的空间。PIMCO驻香港投资组合经理Stephen Chang指出，尽管美元相对于主要货币已经下跌，但按贸易加权计算仍上涨了约2%，高于2019年的平均水平。“我们仍处于美元贬值的早期阶段，”Chang表示。


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