美国大选成VIX期货史上遇到的最大事件风险；
① 随着美国股市持续刷新历史高位，许多投资者的注意力正转向11月大选带来的风险。
② 然而，对冲潜在市场波动并不便宜。事实上，从押注波动率的普遍做法，即所谓的“蝶式交易”来看，这是有史以来最贵的事件风险。
③ 将于10月底到期的Cboe波动率指数(VIX)期货，周二收盘报33.5。相比之下，现货VIX指数收报26.1。这些10月合约目前属于次月合约，反映的是10月21日到期后一个月的预期波动率，它的价格也高于9月到期的当月合约，以及11月到期的第三个月合约。
④ 一种“蝶式”交易是购买当月和第三个月合约各一个单位，同时卖出两个单位的次月合约。目前，这种交易的价格为-6.9，即9月和11月蝴蝶“翅膀”与10月蝴蝶“腹部”之间的价差
⑤ 这一价格反映了投资者为购买大选期间波动性提供的溢价。VIX期货的交易始于2004年。
⑥ 彭博宏观策略师Cameron Crise指出，“在VIX期货的历史上，我们从没遇见过要求特定期限远期VIX合约有这种风险溢价的事件风险。这显然表明市场预期，届时的选举会有一些相当令人难以置信的烟火表演。” 他排除了今年3月18日出现过的更高溢价，因为即月期货在当日到期，当天的标普500指数下跌了5.2％


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