国泰君安：未来一年看多农产品和能源，看平贵金属、国际定价的工业金属；
① 国泰君安指出，20年大宗交易经验显示，大宗商品（除贵金属外）受经济基本面的影响更胜于流动性的影响，而贵金属则为流动性宽松（或实际利率下行）受益最确定的品种。典型事实是，大宗价格高点出现在2008年之前的全球高增长时期，而当经济放缓但全球央行QE大放水时，大宗虽阶段性有收益，但高点难超前期。流动性对大宗商品（除贵金属）的短期干扰不可能背离商品本身供需基本面太远；
② 结合我们对经济的看法，未来一年，看多农产品和能源，看平贵金属、国际定价的（有色）工业金属。不过，国内定价的工业金属（如螺纹等）需要进一步考虑我国国内供给层面因素 （证券时报）


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