世界黄金协会（World Gold Council）最新发布数据显示，8月全球黄金ETF（交易所买卖基金）虽连续九个月录得净流入，但当月总持仓量增长39吨则为今年以来最少；8月初金价虽曾创历史新高，但在股市创新高、利息上扬、债券收益率曲线变陡等因素下，全月金价则录得五个月来首次下跌。

1-8月全球黄金ETF净流入938吨（约合512亿美元），总持仓升至3,824吨的历来最高水平，总资产管理规模达2,407亿美元。



美联储稍早宣布改变货币政策管理方式，可能会使其在比之前预期更长的时间内保持较低利率。世界黄金协会的报告称，这政策可能会影响其他地区，并可能使实际负利率在全球大部分地区长时间存在。此外，欧洲央行亦表示其负利率政策迄今取得成功，表明有关政策在可预见的未来继续保持下去。

报告指出，在当前发达国家实际上处于负利率的情况下，黄金没有利息的不利因素很大程度上消散了，这将使黄金的机会成本长期保持在较低水平。

报告称，从技术角度来看，黄金价格似乎正在形成1,900美元/盎司上方的技术基础，这可作为金价潜在上升的支撑。另外，经济与地缘政治数据及风险资产（例如股票）仍然脱节。美国科技公司的估值水平已达到2000年代初科技泡沫时期的最高水平。随着市场气氛的改善，欧洲许多股票指数今年已转为正面。同时，在中央银行的支持下，投资级别和高收益公司债均达到了历史最高水平。

8月份北美地区的基金再度成为了主导力量，月内区内黄金ETF持仓总量增加41吨（约合25亿美元，占总资产管理规模1.9%）。至于亚洲上市黄金ETF持仓则上升7吨（4.59亿美元，6.5%），主要受投资者胃纳及期内新有两只中国新基金推出带动。其他地区的基金持仓则温和增加1.9吨（1.08亿美元，2.7%）。

不过，月内欧洲基金黄金ETF则录得净11吨流出（9.37亿美元，0.9%），为自去年11月以来首见，主要因德国的黄金ETF流出驱动。欧元相对美元升值，加上区内投资气氛改善也是令资金流出黄金的原因。


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